{"id":11271,"date":"2022-11-05T21:17:01","date_gmt":"2022-11-05T18:17:01","guid":{"rendered":"https:\/\/bestessayhomework.com\/tr\/?p=11271"},"modified":"2022-11-05T21:17:01","modified_gmt":"2022-11-05T18:17:01","slug":"agirlikli-ortalama-sermaye-maliyeti-muhasebe-alaninda-tez-yaptirma-muhasebe-tez-yaptirma-ucretleri-muhasebe-odevleri-muhasebe-odev-ucretleri","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bestessayhomework.com\/tr\/agirlikli-ortalama-sermaye-maliyeti-muhasebe-alaninda-tez-yaptirma-muhasebe-tez-yaptirma-ucretleri-muhasebe-odevleri-muhasebe-odev-ucretleri\/","title":{"rendered":"A\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 Ortalama Sermaye Maliyeti \u2013 Muhasebe Alan\u0131nda Tez Yapt\u0131rma \u2013 Muhasebe Tez Yapt\u0131rma \u00dccretleri \u2013 Muhasebe \u00d6devleri \u2013 Muhasebe \u00d6dev \u00dccretleri"},"content":{"rendered":"

Hisse Geri Al\u0131m\u0131n\u0131n Hisse Fiyat\u0131na Etkisi<\/span><\/strong><\/h3>\n

N adet hisseye sahip bir \u015firketin her y\u0131l hisse senedinden p sat\u0131n ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 varsayal\u0131m. An\u0131nda hisse senedi fiyat\u0131 etkisi s\u0131f\u0131rd\u0131r, ancak bir y\u0131l sonra N yerine (1\u2212p)N hisse senedi olacakt\u0131r ve hisse senedi fiyat\u0131, hisse geri al\u0131m\u0131yla, onsuz oldu\u011fundan daha y\u00fcksek olacakt\u0131r.<\/span><\/p>\n

Kurumsal hisse geri al\u0131m\u0131na ili\u015fkin iki kamu politikas\u0131 sorusu a\u00e7\u0131kt\u0131r. \u0130lk olarak, firmalar\u0131n kendi hisselerini geri almalar\u0131na izin verilmeli mi ve e\u011fer \u00f6yleyse, hissedarlara niyetlerini \u00f6nceden bildirmeleri istenmeli mi?<\/span><\/p>\n

Hisselerin geri sat\u0131n al\u0131nmas\u0131, hissedarlar\u0131n vergi sonras\u0131 iadeleri \u00fczerinde \u00f6nemli bir etkiye sahip olabilir. Hissedarlar taraf\u0131ndan \u00f6denen vergilerin miktar\u0131n\u0131, \u015firketin i\u00e7eri\u011finden \u00e7ok, da\u011f\u0131t\u0131m \u015feklinin etkilemesi gerekir mi? Giderek daha fazla firma hisse geri sat\u0131n alman\u0131n temett\u00fc \u00f6demeye k\u0131yasla avantajlar\u0131n\u0131n fark\u0131na vard\u0131k\u00e7a, bu konunun giderek daha alakal\u0131 hale geldi\u011fi a\u00e7\u0131kt\u0131r.<\/span><\/p>\n

Hisseleri geri sat\u0131n almaya karar veren \u015firketler, niyetlerini hissedarlar\u0131na bildirmek zorunda m\u0131? Firman\u0131n hissesinin de\u011feri, nakit da\u011f\u0131t\u0131mlar\u0131n\u0131n bi\u00e7iminin bir fonksiyonudur.<\/span><\/p>\n

Bu nedenle, hissedarlar\u0131n bir \u015firketin da\u011f\u0131t\u0131m politikas\u0131 ve bu politikadaki de\u011fi\u015fiklikler hakk\u0131nda bilgilendirilmesi makul g\u00f6r\u00fcnmektedir. Hissedarlar\u0131na \u00f6nceden bildirimde bulunmadan hisse geri sat\u0131n alan bir \u015firket, bu bilgi olmadan hisselerini satan yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 z\u0131mnen dezavantajl\u0131 duruma sokacakt\u0131r.<\/span><\/p>\n

\u015eirketler kendi adi hisse senetlerini elde etmek i\u00e7in bir\u00e7ok neden sunmu\u015ftur. Bu b\u00f6l\u00fcmde, birka\u00e7 neden s\u0131ralad\u0131k ve ard\u0131ndan bu nedenlerin her birini s\u0131rayla incelemeye devam ettik. \u0130ki fakt\u00f6r birinci derecede \u00f6nemlidir: vergi etkileri ve piyasa ile y\u00f6netim aras\u0131ndaki beklenti farkl\u0131l\u0131klar\u0131. Geri al\u0131m i\u00e7in sunulan di\u011fer a\u00e7\u0131klamalar nispeten zay\u0131ft\u0131r.<\/span><\/p>\n

Bir grup hissedar\u0131n ba\u015fka bir grup pahas\u0131na fayda sa\u011flad\u0131\u011f\u0131 bir durumun geli\u015fmesi \u00e7ok kolayd\u0131r; bu nedenle, t\u00fcm hissedarlara adil davran\u0131ld\u0131\u011f\u0131 bir konuma ula\u015f\u0131lmas\u0131 isteniyorsa, bir hisse geri sat\u0131n alma program\u0131 dikkatle uygulanmal\u0131d\u0131r.<\/span><\/p>\n

Ger\u00e7ek d\u00fcnyada tutmas\u0131 muhtemel olmayan \u00e7ok \u00f6zel ko\u015fullar alt\u0131nda, bir firman\u0131n hisse senedinin piyasa de\u011feri, temett\u00fc politikas\u0131ndan ba\u011f\u0131ms\u0131zd\u0131r. Daha ger\u00e7ek\u00e7i varsay\u0131mlarla, farkl\u0131 firmalar, hissedarlar\u0131n\u0131n ekonomik ve davran\u0131\u015fsal \u00f6zelliklerine ba\u011fl\u0131 olarak farkl\u0131 temett\u00fc politikalar\u0131 benimsemek isteyebilir.<\/span><\/p>\n

A\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC)<\/span><\/strong><\/h3>\n

Vergiler ve iflas maliyetleri dikkate al\u0131nmad\u0131k\u00e7a, sermaye yap\u0131s\u0131 y\u00f6netim i\u00e7in \u00f6nemli bir husus de\u011fildir. Vergiler ve i\u015flem maliyetleri olmasayd\u0131, firman\u0131n de\u011feri bor\u00e7 kald\u0131rac\u0131ndan etkilenmezdi.<\/span><\/p>\n

Zaman iskontolu sermaye b\u00fct\u00e7elemesi ilk kez 1950’lerin ba\u015f\u0131nda i\u015fletme finans\u0131 literat\u00fcr\u00fcne girdi\u011finde, ortak \u00f6neri, iskonto oran\u0131 olarak firman\u0131n a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama sermaye maliyetini (WACC) kullanarak teklifin net bug\u00fcnk\u00fc de\u011feri pozitifse bir yat\u0131r\u0131m\u0131n kabul edilebilir oldu\u011fuydu. (ya da e\u015fde\u011fer olarak, e\u011fer yat\u0131r\u0131m\u0131n i\u00e7 getiri oran\u0131 firman\u0131n a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama sermaye maliyetinden b\u00fcy\u00fckse).<\/span><\/p>\n

Bug\u00fcn bile, daha fazla i\u015fletme firmas\u0131, geri d\u00f6n\u00fc\u015f gerektiren di\u011fer sermaye b\u00fct\u00e7eleme kararlar\u0131ndan daha fazla engel oran\u0131 olarak firman\u0131n a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama sermaye maliyetini kullan\u0131yor. Bu kullan\u0131m, firman\u0131n sermaye maliyeti hesaplamas\u0131n\u0131 b\u00fcy\u00fck \u00f6nem ta\u015f\u0131maktad\u0131r. <\/span><\/p>\n

Firman\u0131n sermaye maliyetinin sermaye b\u00fct\u00e7eleme s\u00fcrecinde genel kullan\u0131m\u0131n\u0131 tek bir engel oran\u0131 olarak onaylamasam da yine de kullan\u0131lmaktad\u0131r; ve makul bir \u015fekilde hesaplamal\u0131y\u0131z.\u00a0<\/span>Ayr\u0131ca firman\u0131n de\u011ferinin finansal karma karar\u0131ndan nas\u0131l etkilendi\u011fi sorusu da vard\u0131r.<\/span><\/p>\n

\n

A\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama Sermaye<\/a> maliyeti hesaplama<\/span>
\nA\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama Sermaye maliyeti \u00f6rnek sorular<\/span>
\na\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama sermaye maliyeti ile ilgili olarak, a\u015fa\u011f\u0131dakilerden hangisi yanl\u0131\u015ft\u0131r?<\/span>
\nA\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama sermaye maliyeti excel<\/span>
\nMarjinal sermaye maliyeti<\/span>
\n\u00d6zsermaye maliyeti hesaplama<\/span>
\nWACC hesaplama<\/span>
\n\u00d6zsermaye maliyeti nedir<\/span><\/p>\n

\n

D\u00f6rt alternatif teori \u00fczerinde d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmeyi hak ediyor:<\/span><\/strong><\/p>\n

1. Bir firman\u0131n de\u011feri ve buna ba\u011fl\u0131 olarak hissedarlar\u0131n servet pozisyonu, finansman t\u00fcr\u00fcnden etkilenmez.<\/span>
\n2. Optimum bir sermaye yap\u0131s\u0131 vard\u0131r ve bu yap\u0131n\u0131n kullan\u0131m\u0131 firma de\u011ferini maksimize edecektir.<\/span>
\n3.Mevcut \u015firket vergi yasalar\u0131 g\u00f6z \u00f6n\u00fcne al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, de\u011ferini ve hissedarlar\u0131n\u0131n servet durumunu maksimize etmenin m\u00fcmk\u00fcn oldu\u011fu kadar bor\u00e7 verilmesi gerekti\u011fini teyit eder.<\/span>
\n4. Kurumlar vergilerinin yan\u0131 s\u0131ra ki\u015fisel vergilerin de varl\u0131\u011f\u0131 g\u00f6z \u00f6n\u00fcne al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, adi hisse senedi, vergi ertelemesi ve sermaye kazan\u00e7lar\u0131n\u0131n tercihli muamelesi yoluyla borca \u200b\u200bk\u0131yasla vergi avantajlar\u0131na sahip olabilir.<\/span><\/p>\n

Bu b\u00f6l\u00fcmde, bu teorilerin her birini ve firman\u0131n a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama sermaye maliyetinin oynad\u0131\u011f\u0131 rol\u00fc inceliyor ve de\u011ferlendiriyoruz.<\/span><\/p>\n

Kullan\u0131lacak anahtar semboller \u015funlard\u0131r:<\/span><\/strong><\/p>\n