Dönüştürülebilir Borç – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri
Tercih Edilen Stok
Adi hisse senedine ek olarak, firmalar genellikle temettüler açısından adi hisse senedine göre öncelikli hak talebi olan imtiyazlı hisse senedi çıkarırlar. Ayrıca, firma varlıklarını tasfiye ederse ve varlığını sona erdirirse, herhangi bir varlık adi hissedarlara dağıtılmadan önce imtiyazlı hissedarların talepleri karşılanacaktır.
Kurumsal finansal raporlarda imtiyazlı hisse senedi tanımı, hisse senedi ihracının özelliklerini açıklar. Örneklemek gerekirse, Sequel Corporation’ın 2001 yıllık raporunda yer alan imtiyazlı hisse senedinin tanımını göstermektedir. Sequel’in imtiyazlı hisseleri, hisse başına yıllık 5 $ temettüye sahiptir. Analistler ayrıca Sequel’in tercih edilen hisselerinin birikimli ve dönüştürülebilir olduğunu da belirteceklerdir.
Kümülatif, firma herhangi bir yılda temettü beyan etmezse, tutarın biriktiğini ve adi hissedarlara herhangi bir temettü ödenmeden önce ödenmesi gerektiğini gösterir. Örneğin, Sequel üç yıl boyunca temettü ödemediyse, o zaman imtiyazlı hissedarlara temettüler adi hissedarlara ödenmeden önce hisse başına 15 $’lık bir kümülatif temettü (53 yıl) ödenmelidir.
Dönüştürülebilir imtiyazlı paylar, imtiyazlı pay sahiplerinin tercihine bağlı olarak adi paylarla değiştirilebilir. Örnek olarak, Sequel’in imtiyazlı hisse senetlerinin her bir hissesi, 1.322 adet adi hisse senedine dönüştürülür. Halihazırda 797.000 adet imtiyazlı hisse senedi ihraç edilmiştir. Tüm ihraç adi hisse senedine dönüştürülecek olsaydı, Sequel 1.053.634 adi hisse (797,000 imtiyazlı hisse 1.322 değişim oranı) ihraç edecek ve imtiyazlı hisseyi emekliye ayıracaktı.
Bu durumda özsermayenin imtiyazlı hisse senedi bileşeni elimine edilir ve adi hisse senedine aktarılır. Tercih edilen hisse senedinin dönüştürülmesinin toplam özsermayeyi değiştirmediğini unutmayın. Varlıklar ve yükümlülükler de etkilenmez. Bununla birlikte, ödenmemiş adi hisse sayısı artar ve imtiyazlı hisse senedinin temettü gereksinimi ortadan kalkar.
Dönüştürülebilir Borç
Tahvil ihraç ederek borçlanan firmalar, tahvil sözleşmesinde sıklıkla bir dönüştürme ayrıcalığı içerir. Dönüştürülebilir tahviller, tahvil sahibinin tahvilleri belirli sayıda hisse senedi ile değiştirmesine izin verir. Örnek olarak, 2001’de Aloha Company’nin uzun vadeli borcunun, 2002 yılından önce herhangi bir zamanda hisse başına 15 dolardan adi hisse senedi ile değiştirilebilen, dönüştürülebilir tahvillerde 150 milyon dolarlık anaparayı içerdiğini varsayalım.
Tüm tahvil sahipleri adi hisse senedine dönüşmeyi seçerse, Aloha 10 milyon adi hisse senedi (150 milyon $ tahvil anaparası 15 $ dönüştürme fiyatı) ihraç edecekti. Aloha’nın ödenecek tahvilleri azaltılacak ve ödenmiş sermayesi 150 milyon dolar artırılacaktı.
Borcun adi hisse senedine dönüştürülmesinin firmanın yükümlülüklerini azalttığını ve özkaynakları artırdığını unutmayın. Ödenmemiş adi hisse sayısı artırılır ve dönemsel faiz gideri elimine edilir.
Aloha tarafından ihraç edilenler gibi dönüştürülebilir tahviller karma menkul kıymetlerdir. Hibrit bir menkul kıymet, ne açıkça borç ne de açıkça öz sermayedir. Bunun yerine, her iki menkul kıymet türünün belirli özelliklerini birleştirir. Dönüştürülebilir tahviller söz konusu olduğunda, tahvil sahibi bir anlamda borç verendir ve firmanın gelecekteki faiz ve anapara ödemelerini yapma vaadinin sahibidir.
Başka bir anlamda, dönüştürülebilir tahvilin sahibi, tahvil ihracının ömrü boyunca herhangi bir zamanda belirli sayıda adi hisse senedini sabit bir fiyattan alma seçeneğine sahiptir. Aslında, dönüştürülebilir tahvil yatırımcıları, borç ve öz sermaye özelliklerinin bu birleşimi için ödeme yapmaya isteklidir. Dönüştürülebilir tahviller genellikle dönüştürülemeyen borçlardan daha yüksek fiyatlarla (başka bir deyişle daha düşük faiz oranlarıyla) ihraç edilir.
Paya dönüştürülebilir borç sözleşmesi
Convertible note Nedir
Convertible bond
Hibrit menkul kıymetleri hesaba katmanın doğru yolu bir tartışma konusudur. Mevcut muhasebe standartları, dönüştürülebilir borcun fiilen dönüştürülene kadar borç olarak ve daha sonra özkaynak olarak raporlanacağı görüşünü yansıtmaktadır. Finansal tablolarda, dönüşümün fiilen gerçekleşme olasılığına veya hibrit menkul kıymetin borç ve öz sermaye özelliklerinin yatırımcılara göre göreceli değerlerine ilişkin herhangi bir kayıt yapılmaz.
Mevcut uygulamanın muhalifleri, dönüştürülebilir menkul kıymetlerin hibrit yapısını görmezden gelmenin yanıltıcı olduğunu iddia ediyor. Borç durumunda, ihraç fiyatının yatırımcının borç özellikleri için ödediği tutar ile dönüştürme ayrıcalığı için ödenen ek tutar arasında paylaştırılması gerektiğini savunuyorlar.
Bu ayrı unsurların göz ardı edilmesinin, mali tabloların firmanın rapor edilen yükümlülüklerini gereğinden fazla değerlemesine, özkaynaklarını ve dönemsel faiz giderlerini olduğundan az göstermesine neden olduğunu ileri sürerler.
Bu ve ilgili konuları ele almak için FASB, kapsamlı bir finansal araçlar projesi yürütmektedir. Proje, hibrit finansal varlık ve yükümlülüklerde bir araya getirilen bileşen alacaklarını belirlemeyi ve bu bileşenler için uygun değerleme yöntemleri geliştirmeyi amaçlamaktadır.
HİSSE BAŞINA KAZANÇ
Belki de kurumsal finansal raporlarda en çok atıf yapılan sayı hisse başına kazançtır (EPS). EPS, adi hisse senedine odaklanır ve toplam şirket gelirinin tek bir adi hisse senedine uygulanabilir kısmını gösterir. EPS’nin raporlanması, firmanın basit veya karmaşık bir sermaye yapısına sahip olup olmadığına bağlıdır. Basit bir sermaye yapısı, ödenmemiş adi hisse senetleri dışında “potansiyel” adi hisse senetleri içermez.
Karmaşık bir sermaye yapısı, adi hisse senedine ek olarak, potansiyel adi hisse senedi ihraçlarını temsil eden diğer menkul kıymetleri veya anlaşmaları içerir. Potansiyel adi hisse senedi ihraçlarına örnek olarak, ödenmemiş hisse senedi opsiyonlarının yanı sıra dönüştürülebilir tahviller ve dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri dahildir.
Basit sermaye yapısına sahip firmalar, temel EPS’nin bir ölçüsünü bildirir ve karmaşık sermaye yapısına sahip firmalar, temel ve seyreltilmiş EPS’nin ölçümlerini bildirir. Temel ve seyreltilmiş EPS hesaplamaları aşağıda açıklanmış ve gösterilmiştir.
Temel EPS
Temel EPS, adi hissedarlara sağlanan gelirin, ödenmemiş ortalama hisse sayısına bölünmesiyle hesaplanır. Örneğin, Starbright Şirketi 2001 yılında 99 milyon $ net gelir bildirdi ve tüm yıl boyunca 45 milyon adi hisse senedine sahipti. Star-parlak’ın 2001 EPS’si aşağıdaki gibi hesaplanan 2,20$’dır.
Hisse Senedi Değişimi ile Temel EPS Hesaplamaları
Büyük bir firmanın ödenmemiş hisselerinin yıl boyunca sabit kalması alışılmadık bir durumdur. Ek hisse senedi işlemleri, hisse sayısının yıl içinde değişmesine neden olur. Bu durumlarda, EPS hesabındaki payda, yıl içinde mevcut olan adi hisse senetlerinin ağırlıklı ortalamasıdır. Örnek vermek gerekirse, Starbright’ın 2001 yılında 118 milyon dolarlık net gelir bildirdiğini ve firmanın adi hisselerinin gösterildiği gibi değiştiğini varsayalım.
2001 yılı için Starbright’ın EPS’sini hesaplamak için, önce firmanın yıl boyunca ödenmemiş ağırlıklı ortalama hisselerini belirlememiz gerekiyor. Hesaplama, görünmektedir ve her bir ödenmemiş hisse seviyesinin, yılın sabit kaldığı kesri ile ağırlıklandırıldığını göstermektedir.
Convertible bond Convertible note Nedir Paya dönüştürülebilir borç sözleşmesi
Son yorumlar