Fonlu Tahviller – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri
Fonlu Tahviller
Bazen tahviller batan fonlarla verilir. Bu, genellikle bir tüzel kişi olan ihraççının, ihraç edilenin bir kısmını itfa etmek için belirli yıllarda belirli bir miktar parayı ortaya koyduğu anlamına gelir. Bağa bağlı olarak, batan fon şu amaçlarla kullanılabilir:
Her seferinde tutulan her tahvilin sabit bir oranını kullanın. Bu tür bağlara seri bağları da denir. Piyasada maksimum fiyata kadar tahvil satın alın. Yetersiz tahvil satın alınabiliyorsa, batan fon bazen bono açığını lot bazında kapatmak için kullanılabilir. Tahvillerin bir kısmını kura çekerek geri alın.
Batan fonlar, seri tahviller dışında, bazı tahvil varlıklarının tamamen erken itfa edilmesine olanak tanırken, diğer hamillerin nihai itfa tarihine kadar beklemesi gerekir.
Batan fon sadece piyasada tahvil satın almak için kullanılabiliyorsa, bunun etkisi tahsis dolana kadar tahvilin fiyatını yapay olarak yükseltmektir. Ancak, uzun vadeli bir yatırımcının beklenen nakit akışları üzerinde bir etkisi yoktur.
Yukarıdaki örnekte, batan fon seri geri ödeme ile çalışır. Bu, her bir tahvil hamilinin, her batan fon ödemesinde itfa edilen tahvilin sermayesinin bir kısmına sahip olduğu ve bunun sonucunda bir sonraki kupon ödemesinin azaltılan sermaye üzerinden hesaplandığı anlamına gelir.
Aşamalı veya Dereceli Oranlı Tahviller
Tahviller veya bonolar bazen ilk birkaç yıl için bir kupon oranıyla, ardından bir sonraki yıl için farklı bir oranla ve ardından muhtemelen daha fazla değişiklikle ihraç edilir. Aşağıdaki Canary Wharf örneğinde amaç, kira geliri gerçekleşmeden önceki ilk birkaç yıl için oldukça ucuz finansman elde etmekti.
Bu cihaz, diğerlerinin yanı sıra Birleşik Krallık Hükümeti tarafından bazı perakende yatırımları için de kullanılmıştır. Buradaki amaç, yatırımcıları enstrümanı vadesinden önce satmaktan caydırmaktır.
Yukarıdaki örnekte, tahvil piyasası önceden belirlenmiş oranlarda HM Hazinesi tarafından desteklenen Ulusal Tasarruf ve Yatırımlar tarafından kontrol edilmektedir.
Yıllık ödemeler
Bir yıllık ödeme ile, ihraççı, belirli bir yıl boyunca düzenli aralıklarla, sahibine belirli bir miktarı, “rant ödemesi” ödemeyi kabul eder. Bu süre sonunda anapara ödenmiş sayılır. Her ödeme, kısmen faiz ve kısmen sermaye geri ödemesi olarak kabul edilir. Zaman ilerledikçe her ödemedeki faiz miktarı azalır ve anapara geri ödemesi artar.
Tahvil örneği
Tahvil Nedir
Tahvil nedir osmanli
Tahvil nereden alınır
Tahvil Fonu Nedir
Devlet Tahvili
Tahvil ihracı nedir
Bono Nasıl alınır
DEĞİŞKEN FİYAT NOTLARI
Normal bir standart “değişken oranlı tahvil” (FRN), sabit oranlı bir tahvile benzer şekilde davranır, ancak kupon ödemeleri bazı dış önlemlere göre zaman içinde değişir. Senetler genellikle belirli bir tarihte itfa edilir veya nihai vadeleri olmadığı için alım opsiyonu vardır. Değişken faiz ödemelerinin etkisi, değişken faizli tahvilin fiyatını, benzer bir sabit oranlı tahvilde olacağından çok itfa fiyatına yakın tutmaktır.
Genel olarak, değişken oranlı tahviller, sabit oranlı tahvillerden daha sık kupon ödemelerine sahiptir. Sabit faizli tahvillerin çoğu kuponları yıllık veya altı ayda bir öderken, değişken faizli tahvillerin çoğu kuponları altı ayda bir, üç ayda bir ve hatta ayda bir öder. Bir faiz dönemi için kupon oranı genellikle bir önceki kupon ödemesinden hemen önce bilinir. Bu, senede tahakkuk eden faizin nispeten kolay bir şekilde hesaplanmasını sağlar.
Avrupa’daki değişken faizli tahvillerin çoğu, faiz ödemelerini uygun para birimi ve dönem için Londra Bankalararası Teklif Oranına (LIBOR) veya ilgili dönem için Euro Bankalararası Teklif Oranına (EURIBOR) göre belirlemektedir. Her zaman olmasa da genellikle seçilen LIBOR veya EURIBOR faiz oranı dönemi, kuponlarının ödeme sıklığıyla uyumludur. Aşağıda bazı tipik örnekler gösterilmektedir.
Değişken oranlı tahviller, vanilya sabit oranlı tahvillerle aynı şekilde temiz bir yüzde fiyatıyla kote edilir. Bir sonraki kupon oranı normalde dönem başında bilindiğinden, tahakkuk eden faizin hesaplanmasında bir sorun yoktur.
Ancak, bu hesaplamalar sabit oranlı tahvillerden biraz farklıdır. Temel fark, değişken faizli tahvillerin yarı para piyasası araçları olarak ele alınması nedeniyle, kupon ödeme tarihlerinin her zaman ilgili piyasanın açık olduğu bir günde gerçekleşecek şekilde değiştirilmesidir.
Örneğin, New York’taki piyasalar açıkken ABD piyasası, Target iş günlerinde euro piyasaları açık kabul edilir. Ödeme tarihlerinin yalnızca iş günlerinde gerçekleşmesini sağlamak için, kart çıkaran kurumlar sıklıkla aşağıdaki sözleşmeyi benimser.
Faiz ödeme tarihi, kapanış tarihinden sonra n takvim ayına denk gelen tarihtir ve bundan sonraki her tarih, bir önceki faiz ödeme tarihinden sonra n takvim ayına denk gelir.
Faiz ödeme tarihi iş günü olmayan bir güne denk geliyorsa, bir sonraki takvim ayına denk gelmiyorsa bir sonraki iş gününe ertelenir.
İkinci durumda, faiz ödeme tarihi bir önceki iş gününden bir önceki işgünü ve müteakip her ödeme tarihi, bir önceki faiz ödemesinin düştüğü aydan sonraki n’inci takvim ayının son iş günü olacaktır.
Bu kuralın uygulanmasının etkisi, değişken faizli senet ödeme tarihlerinin ay sonuna doğru kademeli olarak kaymasıdır. Bu nedenle, faiz ödeme tarihleri ayın ilerleyen zamanlarına değişebileceğinden, artık olmayan bir yılda 365 günden fazla faiz olabilir.
Görüldüğü gibi, bir değişken faizli senet ihracının kupon döneminin başlangıcında gösterge faizi üzerinden piyasa tarafından aynı primle derecelendirilmesi koşuluyla, tahvilin ilk ihraç edildiği andaki fiyatının şu değere dönmesi gerektiği görülebilir: çıkış fiyatına çok yakındır. Değişken oranlı tahvillerde ihraç fiyatı genellikle par (100)’e çok yakındır.
İhraççılar genellikle FRN kuponlarında izin verilen hareket miktarına kısıtlamalar getirir. Tipik kısıtlamalar şunları içerir: göstergenin ne kadar yükseğe çıktığına bakılmaksızın maksimum yıllık kupon oranının belirtilen oranda ‘sınırlandığı’ ‘sınır’; kupon oranının belirtilen minimum oranın altına düşemeyeceği ‘katlar’. Geçmişte bazı ihraççılar, hem maksimum hem de minimum faiz oranının olduğu sözde ‘koridor’ ihraçları yaptılar.
Bono Nasıl alınır Devlet Tahvili Tahvil Fonu Nedir Tahvil ihracı Nedir Tahvil Nedir Tahvil nedir Osmanlı Tahvil nereden alınır Tahvil örneği
Son yorumlar