Gelir Sağlama
Gelir SağlamaPara tasarrufu sağlaması veya daha fazla gelir sağlaması elbette bir projenin yararıdır. Ancak bu tür olumlu nakit akışları, finansal analizde daha doğru bir şekilde hesaba katılabileceklerinden, bu amaçlar için bir fayda olarak görülmemelidir.Örneğimizdeki seçeneklerden birinin petrol ithalatını azaltarak her yıl 50 milyon Euro tasarruf etmesi bekleniyorsa, bu rakam açıkça maliyet tablosunda yıllık tasarruf olarak gösterilmelidir. Daha düşük petrol ithalatından elde edilen tasarruflar da bir fayda olarak gösterilir ve puanlanırsa, bu çifte sayımdır.Ayrıca, nakit rakamlara dönüştürmeye ve mali analize dahil etmeye karar verdiğiniz gayri nakdi faydaları da hariç tutmanız gerekecektir. Örneğin, sadece nakde çevrilemeyen işletme verimliliklerine değil, aynı zamanda trafik sıkışıklığı, temiz hava ve ölüm gibi çeşitli fayda ve zararlara da parasal değer atfetmek için metodolojiler vardır.Avantajların "paraya dönüştürülmesi" konusunda farklı görüşler vardır ve kurumsal politikalar, burada tavsiye edilen yaklaşımın izlenmesini, yani bundan kaçınmayı zorlaştırabilir. Bazı durumlarda bunun ele alınan ilginç felsefi yönleri vardır, ancak bu hususlara hiç önem vermeseniz veya farklı bir görüş edinseniz bile, para kazanma konusunda hala ciddi pratik sorunlar vardır.Bunlardan ilki, maliyetlendirmeyi karartmasıdır. Bir sonraki bölümde inceleneceği gibi, iş incelemesindeki işlem maliyetleri güçlüklerle doludur ve tüm alan yıkıcı hatalar açısından zengindir.Nispeten az sayıda insan, karmaşık finansal tahminlerin inşasına ve varsayımlarına gerçekten güven duyuyor ve iş vakası yazarının işi, çeşitli "komik para" türleri sunarak rakamların netliğinden ödün vermek değil, maliyeti erişilebilir kılmaktır.İkincisi, para kazanma gülünç uç noktalara götürülmedikçe, neredeyse her zaman ağırlıklandırma ve puanlama gibi başka bir yolla hesaba katılması gereken bazı faydalar olacaktır, bu nedenle gerçekte neyin hareket ettirilmesiyle ne kazanıldığı net olmaktan uzaktır. mali analizde gayri nakdi faydalar vardır.SEÇENEKLERİN ÇIKTILARINI PROJENİN FAYDALARINA GÖRE HARİTALAYINKısa listeye alınan tüm seçenekler, şu anda tanımladığınız faydalar açısından iyi sonuçlar vermelidir. Aksi takdirde neden kısa listedeler? Ancak bunları nasıl ve ne kadar iyi sunduklarına göre farklılık göstereceklerdir ve fayda haritasının ortaya çıkarması gereken de budur.Bu aşamada, belirttiğiniz seçenekleri ve faydaları ve çıktıları tanımlamak ve haritalamayı, ağırlıklandırmayı ve puanlamayı tamamlamak için yapılması gerekenleri gösteren bir özet faydalar haritası hazırlamanız gerekecektir.Bir sonraki adım, seçeneklerin çıktılarını oluşturmaktır. Avantajlardan geri dönmeye çalışmak yerine bunu her seçenekle sırayla yapın. Şimdiye kadar, kısa listedeki her seçeneğe oldukça aşina olmalısınız ve her birinin muhtemelen neyi başaracağını bileceksiniz.10.000 TL ile pasif gelir Aylık gelir getiren yatırımlar 1000 TL ile pasif gelir Helal pasif gelir Pasif gelir kaynakları 24 pasif gelir tekniği Pasif gelir nasıl oluşturulur Risksiz pasif gelirZorluk, bunları keskin bir şekilde tanımlanmış, gözlemlenebilir ve ölçülebilir terimlerle ortaya koymaktır. Bu bağlamda ölçülebilir, ölçülebilir anlamına gelmez. Miktar belirleme, ağırlıklandırma ve puanlama süreci tarafından sağlanacağından bu aşamada gerekli değildir. Bu basitçe, faydanın sağlandığını, sağlanmadığını veya kısmen sağlandığını belirlemenin makul bir nesnel yolu olduğu anlamına gelir.Örneğin, eski moda bir genel merkez binasını yeniden geliştirmenin tipik faydaları, iyileştirilmiş personel moralini ve daha etkili ağ oluşturma ve ekip çalışmasını içerebilir. Projenin tipik çıktıları, daha fazla açık plan çalışma alanı ve mola alanları ve iyileştirilmiş kafeterya ve personel için egzersiz tesislerini içerebilir.Faydalar esasen ölçülemez ve çıktıları nicelleştirmeye çalışmak da fazla bir mesafe kat etmez, ancak bina planlarına atıfta bulunarak, belirli bir seçeneğin bunları sağlayıp sağlamayacağını ve ne kadar iyi olduğunu söylemek tamamen mümkündür. Bunu değerlendirme aşamasında doğrulayın.Yaygın hatalar şunları içerir:"Statik" avantajların atlanması. Bir fayda, statükoda bir gelişmeyi temsil etmek zorunda değildir, yalnızca zımni sıfır seçeneğinde bir gelişmeyi temsil etmelidir. Örneğin, hızla büyüyen bir şirketin daha büyük bir ofis alması için bir iş davası yapılıyorsa, 'Herkesin yine de çalışacak bir yeri olacak' ifadesi çok önemli bir faydadır. Yasal gereklilikler veya diğer gerçekten gerekli evet/hayır faydaları dahil. Kısa listeye alınan tüm seçenekler bunları sağlamalıdır, bu nedenle karara yardımcı olmayacaklardır. Para kazanılan faydaların iki kez sayılması. Paydaşlara danışamamak. Paydaşları, seçeneklerin belirlenmesine yol açan önceki çalışma aşamalarında meşgul tuttuğunuz gibi, bu aşamada da, özellikle faydalar listesinin ve çıktılar ile faydalar arasındaki bağlantıların doğrulanmasında onları meşgul etmeye devam etmelisiniz. Her seçeneğin tüm maddi çıktılarını listeledikten ve fayda haritanızın ortasındaki alanı doldurduktan sonra, hangi çıktıların hangi faydalara katkıda bulunduğuna karar verin. Çok fazla çıktı veya çok fazla bağlantı derecesi sunarak bunu aşırı karmaşık hale getirmemeye çalışın.Çıktılar birden fazla faydaya katkıda bulunabilir ve bazı durumlarda farklı çıktıların belirli bir sonuca katkı sağladığı yüzdeyi tahmin ederek sapmalardan kaçınmanız gerekebilir. Bunu sezgisel olarak doğru hissettiğinde yapın, ancak öznel bir yargıya nesnellik cilası koymak için aritmetiğin karmaşıklığını kullanmaktan kaçının. Fayda haritanız şimdiye kadar bir şey gibi görünmelidir.Seçenekler ve çıktılar arasına çapraz kesişen oklardan oluşan bir ağ koymanıza gerek olmadığına dikkat edin. Puanlama süreci bununla daha sonra ilgilenecek ve yalnızca kafa karışıklığı yaratacaktır.Bir fayda haritası hazırlamanıza yardımcı olacak tescilli bir yazılım (örneğin ChangeDirector) vardır. Bunu kullanıp kullanmamak bir tercih meselesidir; sunumsal olarak hayatı çok daha kolaylaştırır, ancak gerekli değildir ve yazılım araçlarını kullanırsanız, nihai sonucun görünmesini sağlayan her türden ince ayrımları ve çapraz bağlantıları girerek işlevselliği aşırı kullanmaya kapılmamak önemlidir. Üst düzey yöneticilerin kendilerine bu türden zahmetle hazırlanmış bir fayda haritası sunularak, tüm yaklaşımın zaman kaybı olduğunu ve faydalar hakkında teoriler üretmeyi bırakıp işe koyulmanın daha iyi olacağını beyan ettiklerine tanık oldum. Bu üzücü bir durumdur çünkü fayda haritalaması düzgün bir şekilde yapılır ve yerinde tutulur, iş gerekçesinin sağlamlığına değerli bir katkı sağlayabilir.

Orta Vadeli Tahviller – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri

ENDEKS BAĞLI TAHVİLLER

Endekse bağlı bir tahvil, kuponların ve itfa değerinin bir dış endekse bağlı olduğu bir tahvildir. Bu endeks sıklıkla yayınlandıkları ülkedeki enflasyonu ölçer. Böylece, endeks bağlantılı tahvil sahibi, endekse göre enflasyona dayanıklı bir getiri elde eder.

Bu enflasyona dayanıklı özelliğin bir sonucu olarak, endeks bağlantılı tahviller genellikle hükümetler tarafından kendi yerel para birimlerinde ihraç edilir. Bununla birlikte, ilke olarak, bir şirket tarafından ihraç edilmemeleri için hiçbir neden yoktur, örn. bir maden şirketi söz konusu olduğunda, çıkardıkları maden cevherinin dünya fiyatına bağlı tahviller.

Yıllık %3,0 ve yıllık %5’te enflasyon varsa, nominal yıllık kuponu %2,0 olan 30 yıllık endekse bağlı tahvilin kupon ödemeleri üzerindeki etkisini gösterir. Yıllık ortalama %5’lik enflasyonla, fiili kupon oranının %5’e ulaşması için 19 yıl geçtiği, oysa ortalama enflasyon oranı sadece %3 olduğunda, 30 yıl sonra bile fiili kupon oranının sadece %4,85 olduğu görülmektedir. .

Endekse bağlı tahviller artık çeşitli hükümetler tarafından ihraç edilmiştir. Kanada, Fransa, Yunanistan, İtalya, Japonya, Güney Afrika, İsveç, Amerika Birleşik Devletleri ve son zamanlarda Birleşik Krallık dahil olmak üzere birçok ülke, tahakkuk eden faiz ve kupon ve itfa ödemelerini orijinal olarak tasarlanmış bir metodolojiye göre hesaplamak için metodolojiyi standartlaştırdı.

Kupon ve itfa değerleri hesaplanırken ilgili fiyat endeksinin ne kadar güncel olduğu yukarıdaki örneklerde görülmektedir. Norm şimdi üç aylık bir gecikmeye doğru ilerliyor.

Üç aylık endeks gecikmesi, tahvilin davranışının altta yatan endeksin performansına daha yakın olduğu anlamına gelir. Ne yazık ki, bir sonraki kupon tutarı artık kupon dönemi başlamadan önce bilinmediğinden, işlem hesaplamalarının karmaşıklığındaki artışla bunun bedeli ödenir.

HİBRİT BAĞLAR

Tahviller bazen yukarıdaki kategorilerin hiçbirine uygun olmayan şekilde ihraç edilir. Bu tür tahvillerin örnekleri, hayatlarının ilk birkaç yılında geleneksel sabit oranlı tahviller olarak işlev gördükleri ve daha sonra değişken oranlı bir tahvil haline geldikleri veya muhtemelen tam tersi olduğu tahvillerdir. İlk türe “sabit/yüzen tahviller” denir.

Hazine bonoları

Hazine bonoları, vadeye kadar genellikle dört hafta ile 12 ay arasında değişen kısa vadeli para piyasası araçlarıdır. Birleşik Krallık ve ABD de dahil olmak üzere bir dizi hükümet tarafından verilirler. Belirli bir kuponları olmadığı için, aslında sıfır kuponlu araçlardır ve itfa edildikleri fiyat üzerinden nominal (veya nominal) değerlerine iskontolu olarak verilirler.

Birleşik Krallık’ta Borç Yönetimi Ofisi, her Pazartesi haftalık olarak Hazine bonosu çıkarır. Her hafta 28 günlük ve 91 günlük Hazine bonosu ve her ay 182 günlük Hazine bonosu sunmaktadır.

Hazine bonoları tamamen kuponsuz iskontolu araçlar olduğu için, mevcut ihraçla aynı vadeye sahip her yeni ihraç, mevcut bononun yeni bir dilimi olarak kabul edilir. Eylül 2005’te, ödenmemiş 22 milyar sterlinin üzerinde Birleşik Krallık Hazine bonosu vardı.

Verilen alıntı 2 Aralık 2005 tarihli Hazine bonosu ihalesinin sonuçlarını göstermektedir. 2 Ocak 2006 tarihi resmi tatil olduğu için 28 günlük tahvilin süresi bir gün uzatılmıştır.

Mevduat sertifikaları

Bir ‘mevduat sertifikası’ (CD), bir bankada vadeye kadar geri çekilemeyen vadeli bir mevduattır. Genellikle ticari bankalar tarafından ihraç edilirler ve sabit bir vadeye (genellikle üç ay ile beş yıl arasında) ve belirli kupon ve ödeme tarihlerine sahiptirler.

İhraç edildikten sonra, mevduat sertifikaları tahvillere benzer şekilde alınıp satılabilir ve genellikle getiri esasına göre kote edilir. Kısa vadeli mevduat sertifikaları, devlet yerine bir banka tarafından garanti edildiğinden, benzer bir Hazine bonosundan biraz daha fazla getiri sağlama eğilimindedir. Ancak, büyük bir bankanın kısa vadede iflas etme olasılığı çok zayıf.

Ticari kağıt

‘Ticari kağıt’, bir şirket tarafından verilen teminatsız kısa vadeli bir kredidir. Genellikle indirimli bir program dahilinde, birkaç gün ile bir yıl arasında vade ile ihraç edilir. Vade genellikle bir veya iki aydır, ancak bir yıla kadar da olabilir. Bazı şirketler, kısa vadeli borçlanma için her zaman bankalara gitmek yerine ticari bir kağıt programı oluşturmayı ve yönetmeyi daha kolay bulmaktadır.


orta vadeli borçlanma araçları fonu – ekşi
Hazine Bonosu faiz oranları
Hazine Bonosu faiz oranları 2022
Hazine Bonosu Hesaplama
Türkiye 1 Yıllık Tahvil Faizi
Devlet Tahvili Hesaplama
Bono faiz Oranları
Tahvil Nedir


Orta Vadeli Tahviller

‘Orta vadeli tahviller’, şirketler tarafından bir ana program anlaşması kapsamında ihraç edilen borçlanma senetleridir. Tipik olarak teminatsız senetler, bir yıldan biraz daha kısa sürelerle 30 yıla kadar olan süreler için verilir. Belirli bir süre boyunca bir temsilci tarafından sürekli olarak verilirler. İhraççının bakış açısına göre, ana program anlaşması yeni borç ihraç etmeyi çok daha ucuza ve daha hızlı hale getiriyor.

Orta vadeli not (MTN) programı çok esnek olabilir. Genellikle program kapsamında ihraç edilebilecek toplam azami tutarı, ihraç para birimlerini, tahvil veya bonoların sabit veya dalgalı olmasına izin verilen vade aralığını ve garantiyi belirtir.

Orta vadeli not programları son derece büyük olabilir ve çok sayıda farklı dilimi içerebilir. Euromarketlerde orta vadeli tahvil ihracı 1980’lerde geliştirildi. Orta vadeli tahviller çıkarıldıktan sonra Eurobond’lara çok benzer şekilde hareket eder ve alınıp satılır. Hem sabit oranlı hem de değişken oranlı tahviller çok yaygındır.

Tercih hisseleri

“Tercih hisseleri” kesin olarak tahvil olmasa da genellikle çok benzer şekilde davranır. Şirketler tarafından tercihli bir öz sermaye payı biçimi olarak verilirler.

Bir tercih paylaşımı için tipik olarak:

  • Sahibine, sabit bir tutar için ve her yıl belirli r tarihlerde ödenecek bir temettü ödemesi hakkı verir.
  • İmtiyazlı paylar, belirli bir tarihte itfa edilebileceklerini belirtebilir.
  • İmtiyazlı temettü, şirketin normal bir temettü ödemesi için önce tam olarak ödenmelidir.
  • Şirket imtiyazlı temettü ödemezse hak sahibi herhangi bir ödeme talep edemez. Ancak karşılığında hak sahibi oy hakkına sahiptir.

“Kümülatif” ve “kümülatif olmayan” olmak üzere iki ana tercih payı türü vardır. İki tür arasındaki fark, ihraç eden şirketin kümülatif hisselerle bir veya daha fazla imtiyazlı temettü ödememesi durumunda, şirketin olağan temettü ödemeye yeniden başlamadan önce imtiyazlı hissedarlara kaçırılan tüm ödemeleri ödemek zorunda olmasıdır. Bu, kümülatif olmayan imtiyazlı paylar için geçerli değildir.

yazar avatarı
tercüman tercüman