Genel Yetkiler – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri
Genel Yetkiler
Genel Yetkiler, yönetim kurulunun şirketi daha az değerli ve dolayısıyla potansiyel devralanlar için daha az ilgi çekici kılmak için kullandığı, eyalet hukuku kapsamında kurulun genel yetkilerine dayalı savunmalardır. Hiçbir hissedar onayı gerekmez, bu nedenle menkul kıymetler kanunları kapsamında uygulamak için daha az zaman ve daha az açıklama gerekir. Bu kategori altında birçok savunma türü vardır.
En yaygın olanları:
• Kraliyet Mücevheri: yönetim kurulu, firmanın ana varlığını üçüncü bir tarafa satmayı kabul eder.
• Kilitleme Seçeneği: doğrudan satış yerine, bu durumda yönetim kurulu, istenmeyen bir teklif durumunda anahtar varlığı satın alabilecek üçüncü bir tarafa bir seçenek sunar.
• Greenmail: yönetim kurulu, devralan tarafından satın alınan hisseleri genellikle primli olarak geri almayı kabul eder.
• Altın Paraşütler: yönetim kurulu, üst düzey yöneticilere, bir devralma durumunda geçerli olacak, kazançlı kıdem tazminatları verir. Muhtemelen böyle bir devralmanın ardından şirkette kalmaya daha az istekli olacaklar.
• White Squire: şirket, stokları elinde tutmayı kabul eden ve bir bekleme anlaşması kapsamında yeniden satmamayı kabul eden dost bir tarafa hisse senedi verir.
• ESOP: Şirket, bir çalışan hisse senedi sahipliği planı (ESOP) oluşturur ve ESOP’un şirket hisselerini satın almasını veya almasını sağlar. ESOP tarafından tutulan bloğun bir alıcıya satılma olasılığı muhtemelen daha düşüktür.
• Pentagon Play: Şirket, teklif sahibi için ulusal savunma veya antitröst sorunları yaratacak, böylece teklif sahibinin hükümet onayı alma olasılığını azaltacak şirketleri satın alır.
• Pac-Man Savunması: Şirket, teklif sahibinin kontrolünü ele geçirmeye çalışır.
• Kaldıraçlı Özet veya Tek Seferlik Hisse Senedi Temettü: Şirket, borç satarak ve gelirleri hissedarlara dağıtarak kendini yeniden değerlendirir. Bu, şirketin borç kapasitesini ve nakit rezervlerini tüketir, dolayısıyla bir teklif sahibi bunları satın alma maliyetini ödemek için kullanamaz.
• Zehir Hapı: şirketin hisselerinin belirli bir yüzdesi (“tetikleyici”) satın alınırsa ve satın alma, yönetim kurulu (veya muhtemelen teklif vermeyen hissedarlar) tarafından onaylanmazsa, hissedarlar özel dönüştürme seçeneklerini kullanabilir veya şu adresten satın alabilir: indirim.
Bu menkul kıymetler, hisse senedi, hisse senedi hakları veya özel itfa veya dönüştürme kurallarına sahip senetler olabilir. Hissedarlar ayrıca iki aşamalı bir oylama sistemi kapsamında hisse senetlerini yeni hisse senedi için şirkete geri koyabilirler.
İki katmanlı, oylama gücünü ve içerdekilerle seyreltmeyi yoğunlaştırır. Çoğu zaman, yönetim kurullarının yalnızca herhangi bir devralmadan önce seçilen yöneticiler kabul ederse zehirli bir hapı silmesine izin verilir.
Bu, ölü el zehiri hapı olarak bilinir. El zehiri olmayan bir hapta, yeni seçilen yönetim kurulu üyelerinin, seçimlerini destekleyen biriyle birleşmeyi kolaylaştırmak için hapı kullanmaları veya hapı iptal etmeleri belirli bir süre için yasaktır.
MUHASEBE Yetkilisi devir cetvelleri
Muhasebe yetkilisi yönetmeliği
Parasal sınırlar 2022 Resmî Gazete
Harcama yetkilisi yetki devri limitleri 2022
Muhasebe yetkilisi devir süresi
Parasal sınırlar 2022
Muhasebe yetkilisi devir işlemleri
muhasebe.muhasebat.gov.tr giriş
Bu savunmaların dezavantajı, şirketin para harcamak (veya değerli bir varlıktan vazgeçmek) zorunda kalmasıdır. Bu nedenle çok pahalıdırlar.
Yönetim kurulu, muhtemelen ikinci savunma hattında veya her halükarda üçüncü savunma hattında hissedar onayı olmadan hareket etmiş olsa bile, hissedarların belirli çareleri vardır. Örneğin, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Kural 14a8’i uyarınca, kurulun belirli savunmaları geri çekmesini öneren bir karar alabilirler.
SEC ayrıca, ulusal menkul kıymetler borsalarının ve birliklerinin, mevcut hissedarların hisse başına oy haklarını geçersiz kılan, kısıtlayan veya tamamen azaltan bir şirketin hisselerini listelemesini yasaklayan Kural 19c4’ü yayınladı. Ek olarak, bazı ulusal menkul kıymetler borsaları, birinci kategorideki belirli savunmaları yasaklayan kurallar benimsemiştir.
Bu savunmalara ilişkin ampirik kanıtlar iyi değil. Çoğunlukla, devralma savunmaları açıklandığında, firmanın hisseleri düşer. Savunma ne kadar katı olursa, düşüş o kadar büyük olur.
Daha spesifik olarak:
• makul fiyat değişikliklerinin hisse senedi fiyatları üzerinde önemli bir etkisi olma eğilimindeyken, sınıflandırılmış yönetim kurulu ve üstün çoğunluk hükümlerinin hedef hissedar değeri üzerinde önemli olumsuz etkileri olabilir;
• üstün çoğunluk değişiklikleri, kurumsal hissedarlığı azaltır ve içeriden öğrenen hisse sahipliğini artırır;
• iki aşamalı oylamanın hisse senedi fiyatları üzerinde olumsuz etkisi vardır;
• hissedar onayının gerekli olduğu durumlarda bile, özellikle daha kısıtlayıcı zehir hapı planları ile hisse senedi fiyatları olumsuz etkilenir;
• Zehir hapları daha az sahiplik kontrolüne sahip yöneticiler tarafından yönetilen (yine endüstri ortalamalarına göre) daha az kârlı firmalar tarafından benimsenme eğilimindedir (sektör ortalamalarına göre);
• şiddetli kurumsal yeniden yapılanma hisse senedi fiyatlarını da olumsuz etkiler;
• satın alma başarılı olursa, devralınan ve hedef şirketin birleşik değeri yükselir. Ne yazık ki, bu artışın çoğu, satın alınan şirketin ayrılan hissedarlarına aittir.
Yöntemler
Bu çalışmada, hisse senedi edinimi, varlık edinimi ve birleşmeler olmak üzere üç temel satın alma yöntemini inceleyeceğim. Geri kalan varyasyonlardır. Bu, devralınan şirketin başka bir şirkete veya bireylere ait olup olmadığı ve devralanın nakit, mülk, adi veya imtiyazlı hisse senedi, tahvil, senet, bono, dönüştürülebilir borç, varant veya opsiyon olarak ödeme yapması fark etmeksizin geçerlidir.
Tüm bu olası yaklaşımlardaki anlaşmalar beyanlar, garantiler, sözleşmeler, koşullar ve tazminatlar dahil benzer olacaktır.
Stok Edinimi
Bu, en basit satın alma yöntemidir. Alıcı (A), hedef hisse senedini (T) hedef hissedarlardan (T-S) satın alır. Ana anlaşma, devralan ve hedef hissedarlar arasındaki hisse senedi alım anlaşmasıdır.
Tüm hissedarlar tarafından imzalanan tek bir anlaşma veya her hissedar tarafından imzalanan ayrı anlaşmalar olabilir. Anlaşma, A’ya T’deki tüm hisseleri veya daha düşük bir yüzdeyi verebilir. Ödenen herhangi bir bedel doğrudan hissedarlara gidecektir. Hisse alımının ardından T, A’nın bir yan kuruluşu olacaktır.
Harcama yetkilisi yetki devri limitleri 2022 MUHASEBE Yetkilisi devir cetvelleri Muhasebe yetkilisi devir işlemleri Muhasebe yetkilisi devir süresi Muhasebe yetkilisi yönetmeliği muhasebe.muhasebat.gov.tr giriş Parasal sınırlar 2022 Parasal sınırlar 2022 Resmî Gazete
Son yorumlar