Yönetim Muhasebesi SorunlarıGenel giderler dahil edilmeli mi ve eğer öyleyse hangi düzeyde? Bu genellikle rahatsız edici bir sorudur, en azından ilgili miktarlar büyük olabileceğinden ve değerlendirmenin sonucunu etkileyebileceğinden. Genel masraf nadiren yalnızca kırtasiye ve tren ücretleri ile ilgilidir ve temel sorular konaklama maliyetleri, genel merkez personeli maliyetleri ve BT altyapı ücretleri gibi ana kalemlerle ilgilidir.Temel test, iş incelemesinin aradığı kararın bu maliyetleri gerçekten etkileyip etkilemeyeceği olmalıdır - bunlar önerilen eyleme göre değişken midir? Sabit genel giderlerin karşılanmasına dayalı rakamları itirazsız kabul etmeyin.Genel giderler artırılırsa örneğin, iş senaryosu seçeneklerinden birinin kurumsal BT altyapısında çalıştırılmasını önerdiği ek uygulama, sistemi, ekstra sunucu rafları için daha fazla klimalı alana ihtiyaç duyulan eşiğin üzerine çıkarırsa – bu, her ikisine de ihtiyaç duyar proje maliyetlerine herhangi bir şey dahil edilmeden önce ilgili destek alanlarıyla profesyonel muhasebe danışmanlığı ve müzakere.DURUM EKLEMEOlasılık, tüm program ve proje maliyetlerinde dikkate alınmalıdır. Çok alay edilen ama aslında tamamen makul sözleri alıntılamak içindir.Proje maliyeti, bilinen bilinenlerin maliyetleri ile ilgilenmelidir. Acil durumun hem bilinen bilinmeyenlerle hem de bilinmeyen bilinmeyenlerle ilgilenmesi gerekir. Buradaki can alıcı ders, iş incelemesindeki maliyetlendirmelere dahil edilen uygun beklenmedik durum seviyesinin, hem proje içindeki risk alanları ve maliyetlendirmeler için özel hükümleri hem de aşımlar ve beklenmeyen maliyetler için genel bir karşılığı içermesi gerektiğidir.Spesifik provizyonlar en iyi şekilde, risk listesinde tanımlanan riskler ışığında maliyet bloklarının her biri dikkate alınarak değerlendirilir. Belirli bir risk gerçekleşirse projenin maliyeti ne olur?Farklı risk faktörleri ve bunların potansiyel etkileri arasındaki ilişkilerin analizi için bir yapı sağlayan senaryo planlaması bazen bu bağlamda yararlı olabilir. Yine, belirli olasılık tahmininin arkasındaki varsayımları, diğer tüm maliyet varsayımlarıyla aynı şekilde belgelemek önemlidir.Yönetim muhasebesi PDF
Yönetim muhasebesi Nedir
Yönetim muhasebesi amaçları
Yönetim muhasebesinin finansal muhasebe bilgilerini kullanma amacı
Yönetim Muhasebesi Ders Notları
İşletmelerde karşılaşılan sorunlar ve çözüm önerileri
Yönetim muhasebesi ve finansal muhasebe arasındaki fark
Yönetim Muhasebesi konularıGenel karşılık, doğası gereği sadece yüzde olarak uygulanabilecektir. Alınacak kararlar, maliyetin hangi oranında ve ne kadar uygulanacağıdır. Bazen tüm seçenek maliyeti üzerinden basit bir yüzde 8-10 makul olabilir. Bununla birlikte, güvenilir olduğunda, bilinen sayıda kullanıma hazır kişisel bilgisayarın satın alınması veya ek ofis alanı kiralamak gibi halihazırda çok yüksek derecede güven duyulan bir maliyete genel bir hükmün uygulanması mantıksız olabilir.Birleşik Krallık'taki hükümet projelerinin, kamu sektöründe maliyet tahmininin gözlenen tarihsel eğilimlerini yansıtan bir terim olan "iyimserlik yanlılığı" biçimindeki proje değerlendirmesinde olasılık uygulaması gerekmektedir. İyimserlik yanlılığını tahmin etmek için yardımcı olabilecek metodolojiler ve şablonlar mevcuttur, ancak aynı zamanda maliyetlendirme çabasının gerçek anlamını ortadan kaldıracak kadar endişe verici sonuçlar da verebilir.İyimserlik yanlılığı tahminleri rutin olarak yüzde 30-50 aralığındadır ve yüzde 200'e kadar yükselebilir. Hiçbir karar verici, kapsamlı bir maliyetlendirme uygulamasına dayandığı iddia edilen ve daha sonra üçe katlanan maliyetlerle kendilerine sunulan bir iş davasına herhangi bir güvenilirlik atfetmez.İskoç Parlamentosu tahminleri en iyi şekilde yüzde 1000 hafife alınmış olarak değil, açıkça yanlış olarak tanımlanır. Genel bir kural olarak, bir iş vakası, yüzde 20'den çok daha büyük bir toplam beklenmedik durumla karara bağlanmamalıdır. Maliyetler üzerinde yıkıcı etkisi olan riskler, risk olarak ele alınmalı ve buna göre karar vericiler için belirgin bir şekilde işaretlenmeli ve maliyetlerin sunumunu bozmalarına izin verilmemelidir.Uygun beklenmedik durum düzeyi aynı zamanda bütçeye sıkı sıkıya bağlı kalmanın göreli öneminin de bir fonksiyonudur. Sabit bir bütçeyle ve özellikle sabit, aşağıdan yukarıya bir bütçeyle karşı karşıyaysanız, hem proje hem de iş inceleme ekibi için maliyet aşımlarına ilişkin cezalar, bütçenin değişken olmasına göre çok daha şiddetli olacaktır. Bir diğer önemli faktör, projenin kâr mı yoksa fazlalık mı yaratmaya yönelik olduğudur, bu durumda beklenmedik durum daha yüksek bir seviyeye ayarlanmalıdır.Örneğin, 100 milyon sterlinlik yeni bir devlet bilim laboratuvarının inşası sonunda 110 milyon sterline mal oluyorsa, bu muhtemelen müşteri için nispeten kabul edilebilir bir sonuç olacaktır; ancak laboratuvar inşaatının tamamı 110 milyon sterline ihale edilmiş olsaydı ve müteahhit yüzde 10'luk bir kâr planlasaydı, proje maliyetindeki hata şirketin tüm marjını kaybederdi.HASSASİYET ANALİZİ YAPMABu aşamada, ilgili paydaşlar ve uzmanlar tarafından sağlanan veya bunlar tarafından doğrulanan her bir maliyet bloğunun arkasında yatan daha ayrıntılı analiz ve uygun düzeyde özel ve genel olasılık içeren bir özet maliyet modeli geliştirdiniz.Bu, bazı testler yapmanın zamanı geldi. Haklı olarak kendi yargınızı operasyon yöneticilerinin ve profesyonel danışmanlarınkinin yerine koymak istemeseniz de, her birinin kendi iyimserlik veya (nadiren) kötümserlik eğilimleri, kendi deneyim ve yeterlilik düzeyleri olduğunu unutmamak önemlidir. kendi önyargıları ve çıkarları. Bilge bir proje yönetimi emektarının yorgun bir şekilde yorumlanır.Ne kadar uzak olursa olsun, iş fiilen gerçekleştiğinde tutarlı bir şekilde doğru olduğu kanıtlanmış tahminler sağlayabilen bir yönetici bulma olasılığının olmasına izin verilmelidir. Bu beklenmedik durum o kadar uzak ki neredeyse göz ardı edilebilir.Bu ender fenomen meydana geldiğinde, uzun deneyimler sonucunda alınan her raporu sorgulamanın her zaman işe yaradığını ve hiçbir tahminin göründüğü gibi değerlendirilmemesi gerektiğini öğrenmiş, çok çalışkan proje yöneticisi üzerinde çok rahatsız edici bir etki yaratması muhtemeldir.Her halükarda, iş gerekçesi yazarı, genel maliyet analizinin sahipliğini devredemez ve iş gerekçesi seçeneklerinin ana hatlarını en iyi hisseden kişi olmalıdır. Agregaları hissederek kontrol edin ve bunların her bir ana bileşenini hissederek kontrol edin.Her bir seçeneğin maliyeti, birbirine göre ve deneyimlerin ışığında makul görünüyor mu? Duyu kontrolüne yardımcı olmak için kullanılabilecek herhangi bir iyi kriter var mı? Rakamları bağımsız bir gözlemci veya projeyi eleştiren bir arkadaşınızla test edin ve aynı zamanda onlardan ana elektronik tablonuzu denetlemelerini isteyin. Bu, birkaç günlük profesyonel hizmet için ödeme yapmayı içerse bile, yatırımın geri ödenmesi neredeyse kesindir.
VERİMLER VE İLGİLİ ÖNLEMLER
Bir yatırımcının 1000 Sterlini varsa ve bunu yılda %6 getiri sağlayan bir araca yatırırsa, bir yıl sonra yatırımcı yatırımın 1000 × 1,06 = 1060 Sterline yükseldiğini görmeyi bekler. Yıl sonunda toplam gelir bir yıl daha %6 oranında yatırılırsa, yatırımcı iki yıl sonra yatırımın değerinin 1060 × 1,06 = 1123,60 £’a yükseldiğini görmeyi bekler.
Bir tahvilin değerinin ne kadar olduğunu değerlendirirken, getiri veya beklenen getiri kavramı, özellikle süre ve dışbükeylik gibi ilgili ölçütleriyle birlikte düşünüldüğünde, hem en yaygın hem de yararlı ölçüdür.
Sabit oranlı tahviller için piyasa esas olarak üç farklı getiri türü kullanır. Cari getiri, vadeye kadar basit getiri ve itfa getirisi olarak kategorize edilebilirler, ancak özellikle itfa getirileri söz konusu olduğunda hesaplamalarda birçok varyasyon vardır.
Değişken faizli tahviller için itfa getirilerini, tahvilin ömrü boyunca dayanak faiz veya diğer oranın bugünkü değerinden değişmeyeceği varsayımına dayanarak hesaplamak mümkün olsa da, bunun yerine basit ve iskontolu hesaplama yapmak çok daha yaygındır.
Öte yandan, endeks bağlantılı tahvillerde, altta yatan endeksin nasıl performans göstereceğine dair varsayımlar yapmayı içeren standart bir itfa getirisi hesaplamak yerine, genellikle endekse göre “gerçek” bir itfa getirisi hesaplanır.
Mevcut Verim
Bir tahvilin “mevcut getirisi”, bir yatırımcının tahvilden alacağı faiz miktarını tahvilin cari fiyatının yüzdesi olarak ölçer (matematiksel formül için Ek B’ye bakın). Diğer bir deyişle, yıllık %4,0 kupon ödeyen ve 100 üzerinden fiyatlanan bir tahvilin cari getirisi %4,0’dır. Ancak, 80 olarak fiyatlanırsa, mevcut getirisi olacaktır.
Bu hesaplamada, geleneksel olarak kullanılan fiyat, herhangi bir faiz tahakkuk ettirilmemiş temiz fiyattır. Bu, bir tahvilin temiz fiyatı değişmiyorsa mevcut getirisinin değişmemesini sağlar.
Bunun yerine (tahakkuk eden faiz dahil) kirli fiyat kullanılırsa, kupon ödeme tarihleri dışında tahakkuk eden faiz yıl boyunca istikrarlı bir şekilde arttığından, altta yatan temiz fiyat değişmeden kalırsa kirli fiyat yükselir ve sonuç olarak, elde edilen verim hesaplamasında bir azalma olacaktır.
Mevcut getiri aynı zamanda “sabit getiri”, “faiz getirisi” veya “geçen getiri” olarak da bilinir. Mevcut verim, yararlı bir ölçüm olmasına rağmen, kupon ödemelerinin sıklığına veya tahvilin itfa edilebileceği fiyata izin vermediğinden, bir tahvilin ucuz veya pahalı olup olmadığını değerlendirmenin bir yolu olarak sınırlamalara sahiptir.
Vadeye Kadar Basit Verim
“Japon getirisi” olarak da bilinen “vadeye kadar basit getiri”, herhangi bir sermaye kazancının veya kaybının itfa üzerindeki etkisini hesaba kattığı için cari getiri hesaplamasını iyileştirir. Ancak bunu, bileşik faiz etkisine izin vermeyen oldukça basit bir şekilde yapar.
Sermaye kazancı veya kaybının, tahvil itfa edilene kadar her yıl aynı olduğu varsayılır. Diğer bir deyişle, bir tahvil şu anda 80’de fiyatlanıyorsa ve 10 yıl sonra 100’de itfa edilecekse, o zaman fiyatın şu andan itfaya kadar her yıl (100 – 80)/10 = 2 artacağı varsayılır.
Hukukta itfa Nedir
Borcun itfa edilmesi
Borcun itfası Nedir
İtfa etmek
İcrada itfa Nedir
Tahvil itfası Nedir
Bankacılıkta İtfa Ne demek
Varant itfa Ne demek
İtfa Getirisi
“İtfa getirisi” kavramı, sabit oranlı bir tahvili değerlemek için en yaygın ve yararlı hesaplamalardan biridir. Pek çok çekiciliği var ama aynı zamanda bir takım sınırlamaları da var.
Bir tahvilin itfa getirisi, mevcut getiriden veya vadeye kadar basit getiriden çok daha eksiksiz bir resim verdiğinden, genellikle enstrümanın “getirimi” olarak anılır. Yalnızca tek bir tarihte (vade tarihi) itfa edilebilen tahviller olan mermi veya opsiyonsuz tahviller söz konusu olduğunda, itfa getirisi genellikle “vadeye kadar getiri” (YTM) olarak adlandırılır.
Daha önce tartışıldığı gibi, tahviller, bugünkü değerleri gelecekteki beklenen tüm ödemelerin iskonto edilmiş değerlerinin toplamına eşit olacak şekilde fiyatlandırılır. Gelecekteki kesin nakit akışı akışında genellikle bir miktar belirsizlik olduğu görülecektir.
Bu belirsizlik, tahvilin koşullarından (örneğin, ihraççının istenirse tahvili erken itfa etme seçeneği vardır) veya ihraççının ihraç şartlarını yerine getirememesinden (örneğin, ihraççı şu anda tasfiye halindedir) kaynaklanabilir.
Bir tahvilin itfa getirisi, varsayılan iskonto edilmiş gelecekteki nakit akışlarının toplamını tahvilin fiyatına eşitleyen iskonto oranıdır. Ne zaman ödendiğine bakılmaksızın gelecekteki tüm nakit akışları için aynı iskonto oranını kullanır. Sabit oranlı bir tahvil için hesaplaması şunlara bağlıdır:
- beklenen kupon ödemelerinin tarihleri ve sıklığı;
- tahmini itfa tarihi ve miktarı; ve
- birikmiş faiz dahil tahvilin kirli fiyatı.
Getiri, başka herhangi bir veri öğesine veya harici değere veya genel olarak piyasanın durumuna bağlı değildir. Bu, hesaplamayı hem sağlam hem de kabul edilen bir değer ölçüsü yapar ve aldatıcı bir şekilde basittir.
Bununla birlikte, tanımın zarafeti, bazı dezavantajlarını gizlemektedir. Gelecekteki tüm nakit akışlarının aynı oranda iskonto edilebileceğini varsaysak bile, tahvilin itfasından önce bir kupon ödemesi ile pratikte ne yaparsınız?
Çeşitli olası seçenekler vardır:
Kupon ödemesi anında harcama için gereklidir.
Kupon ödemesini bonoya yeniden yatırın.
Kupon ödemesini başka bir bonoya yeniden yatırın, örn. bir devlet güvenliği.
Başka bir menkul kıymet satın almak için yeterli fon bulunana kadar bir bankada depozito olarak yatırın.
İlk seçenek doğruysa, itfa getirisi tahvilin getirisi hakkında iyi bir gösterge verir, ancak yatırımın süresi hakkında bilgi vermez. Kupon ödemesinin boyutu ve küçük miktarlarda satın almayla ilgili maliyetler nedeniyle ikinci seçenek genellikle pratik değildir.
Üçüncü seçenek, ikinciyle aynı nedenle pratik değildir ve ayrıca artık diğer tahvilin getirisine bağlı olan bir getiri sağlar. Dördüncü seçenek, çoğu fon yöneticisinin çoğu zaman benimsediği seçenektir. Bununla birlikte, orijinal tahvilin ve banka mevduatlarının getirisi ile olası müteakip tahvil arasında çok az korelasyon vardır.
İtfa getirisi tanımı, itfadan önce alınan tüm kuponların aynı menkul kıymete aynı getiri oranında ve herhangi bir masraf olmaksızın yeniden yatırılabileceğini varsayar. Bu açıkça uzun bir emirdir.
Özünde, yukarıdaki ikinci seçenektir. %5’lik bir tahvilin itfa getirisinin, bir dizi temiz fiyat için mevcut getirisi ve vadeye kadar basit getirisi ile nasıl karşılaştırıldığını gösterir. Tahvil altı ayda bir kupon öder ve 5 yılda itfa edilir.
İtfa verimine bakmanın başka bir yolu, tahvilin sadece mevcut getirisi artı itfaya kadar tutulursa tahvilin sermaye kazancına/amortismanına izin verecek bir miktar (negatif olabilir) olduğunu söylemektir. Tahvilin mevcut getirisi, sadece tahvilin mevcut kuponunun tahvilin temiz fiyatına bölümüdür.
