Amortisman Miktarı
Varlığın elden çıkarıldığını varsayalım, 2008 yılı için talep edilebilir (erken elden çıkarma kuralı). Bu durumda, yalnızca 3.000 $’lık amortisman çift azalan bakiye yöntemi seçilirse, ilk yılda talep edilen amortisman tutarı, doğrusal amortisman yönteminin iki katıdır.
Bu yönteme göre, talep edilen amortisman miktarı, doğrusal amortisman yönteminde talep edilen amortisman miktarı sonunda aşılana kadar giderek küçülür. Bu olduğunda, varlığın amortismanını tamamlamak için doğrusal yöntem kullanılır.
3 yıllık, 5 yıllık ve 7 yıllık sınıflara ait varlıklar için çift azalan bakiye yöntemi için bir amortisman oranları tablosu sağlar. Bu tabloda gösterilen oranlar, yarı yıl sözleşmesini içermektedir ve bu nedenle MACRS amortisman oranlarıdır.
Hem doğrusal hem de çift azalan bakiye yöntemleri, varlığın ömrü boyunca aynı toplam amortisman tutarını verir. Her iki yöntem de aynı toplam vergi tasarrufunu üretir (varlığın ömrü boyunca aynı vergi oranı varsayılarak). Ancak, bir projenin ilk yıllarında talep edilen amortisman çift azalan bakiye yöntemi kullanılarak daha fazla olduğundan, bu yıllarda vergi tasarrufu da daha fazladır.
Paranın zaman değeri göz önüne alındığında, vergi tasarrufunun daha erken yapılması tercih edilir. Bu nedenle firmalar, MACRS amortisman yöntemini doğrusal yönteme tercih etmelidir. Bu sonuç aşağıdaki örnekle gösterilmektedir.
Bir firma 60.000$’a bilgisayar ekipmanı satın almayı düşünüyor. Vergi yönergeleri, ekipmanın maliyetinin beş yıl boyunca amortismana tabi tutulmasını gerektirir. Ancak vergi kılavuzları, amortismanın düz çizgi veya çift azalan bakiye yöntemi kullanılarak hesaplanmasına da izin verir. Tabii ki, firma çift azalan bakiye yöntemini seçmelidir çünkü daha fazla fayda sağlar.
Ayrıştırmadan, korumanın neden olduğu nakit girişlerinin, vergi oranının amortismana tabi tutar (t – NC) ile çarpılmasıyla hesaplanabileceğini biliyoruz. Her bir amortisman yöntemiyle üretilen nakit akışları ve yüzde 10’luk bir iskonto oranı varsayılarak bugünkü değeri verilmiştir. Göreceğiniz gibi, MACRS kullanımından elde edilen vergi tasarrufunun bugünkü değeri, doğrusal amortisman kullanılarak elde edilen bugünkü değerden daha büyüktür.
Elden Çıkarma
Projenin ömrünün sonunda, iki ana nakit kaynağı vardır: (1) işletme sermayesinin serbest bırakılması ve (2) ekipmanın hazırlanması, kaldırılması ve satışı (kurtarma değeri etkileri). Bir projeye taahhüt edilen herhangi bir işletme sermayesi bu noktada serbest bırakılır.
İşletme sermayesinin serbest bırakılması, vergi sonuçları olmayan bir nakit girişidir. Bu nedenle, bir projenin başlangıcında 180.000 $’lık ek işletme sermayesine ihtiyaç duyulursa, bu 180.000 $’lık proje ömrü sonunda nakit girişi olacaktır. Bir projeyle ilişkili bir varlığın elden çıkarılmasının da nakit sonuçları vardır.
Bazen, bir varlığın ömrünün sonunda bir piyasa değeri olabilir. Satış fiyatından kaldırma ve temizleme maliyetinin çıkarılması, brüt nakit girişi sağlar. Örneğin, bir varlığın satış fiyatı 120.000 ABD Doları ve kaldırma ve temizleme maliyetleri 30.000 ABD Doları ise, brüt nakit girişi 90.000 ABD Dolarıdır.
İşlemin vergi etkileri de değerlendirilmelidir. Örneğin, varlığın defter değeri 15.000 ABD Doları ise, firma varlığın satışından (90.000 ABD Doları – 15.000 ABD Doları) 75.000 ABD Doları kazanç muhasebeleştirmelidir. Vergi oranı yüzde 40 ise, elden çıkarmadan gelen nakit girişi 30.000 $ (75.000 $ – 0.40 $) azalır. Bu nedenle, proje ömrünün sonunda beklenen nakit girişi 60.000 ABD Dolarıdır (90.000 ABD Doları – 30.000 ABD Doları).
Doğrudan yabancı sermaye yatırımları İstatistikleri
türkiye’de doğrudan yabancı sermaye yatırımları
Yabancı sermaye yatırımları
Doğrudan yabancı sermaye yatırımları Nedir
Doğrudan yabancı yatırımlar
Girişim sermayesi Nedir
Dolaylı yabancı sermaye yatırımları
türkiye’de doğrudan yabancı sermaye yatırımları
Sermaye Yatırımı
Günümüzün üretim ortamında, ileri teknolojiye ve kirlilik önleme (P2) teknolojisine yapılan uzun vadeli yatırımlar, önemli bir rekabet avantajının kaynakları olabilir. Robotik ve bilgisayarla entegre üretim gibi ileri üretim teknolojilerine yatırım yapmak kaliteyi iyileştirebilir, esnekliği ve güvenilirliği artırabilir ve teslim sürelerini azaltabilir.
Sonuç olarak, müşteri memnuniyeti muhtemelen artacak ve bu da pazar payında bir artışa neden olacaktır. Aynı şekilde, kirliliği önleme (P2) fırsatları da artık yönetimin dikkatini çekmeye başlıyor. P2, kirliliğin sonuçlarından ziyade nedenlerini hedefleyen proaktif bir yaklaşım benimser.
Genellikle karmaşık ürünlerin ve süreçlerin yeniden tasarlanmasını ve yeni teknolojilere yatırım yapılmasını gerektirir. Rekabet avantajı potansiyeli, bir firmanın kirleticileri kaynağında ortadan kaldırabilmesi ve böylece bu kirleticileri daha sonra arıtma veya bertaraf etme ihtiyacından kaçınma olasılığından kaynaklanmaktadır. Bu daha sonra çevresel maliyetleri azaltacaktır.
Argüman, çevresel maliyetlerdeki azalmanın pozitif net bugünkü değerler üreteceğidir. Bir kağıt hamuru değirmeni olan Irving Pulp and Paper, suyun yeniden kullanılması ve azaltılmasıyla sonuçlanan teknolojilere yatırım yaptı ve ayrıca kağıt hamuru yapım sürecinde kullanılan enerji ve malzeme miktarını azalttı.
Sahadaki yüzey suyu deşarjları yüzde 80’in üzerinde azaltılarak bir dizi kimyasalın su ekosistemine girmesi önlendi. Değirmen modernizasyonu ve kirlilik önleme teknolojilerine yapılan yatırımlardan elde edilen tasarrufun yılda 8 ila 10 milyon dolar olduğu tahmin ediliyor.
İndirgenmiş nakit akışı analizi (net bugünkü değer ve iç getiri oranı kullanılarak) ileri teknoloji veya P2 fırsatlarını içeren sermaye yatırım kararlarında öncelikli olmaya devam etse de, indirimli nakit akışı modellerinde kullanılan girdilere daha fazla dikkat edilmelidir.
Yatırımın nasıl tanımlandığı, işletme nakit akışlarının nasıl tahmin edildiği, hurda değerinin nasıl ele alındığı ve iskonto oranının nasıl seçildiği, doğası gereği geleneksel yaklaşımdan farklıdır.
Yatırım Nasıl Farklılaşır?
Otomatik üretim süreçlerine yatırım, geçmişin standart üretim ekipmanlarına yapılan yatırımdan çok daha karmaşıktır. Standart ekipman için, satın almanın doğrudan maliyetleri neredeyse tüm yatırımı temsil eder. Otomatik üretim için, doğrudan maliyetler toplam yatırımın yüzde 50 veya 60’ını temsil edebilir; yazılım, mühendislik, eğitim ve uygulama toplam maliyetlerin önemli bir yüzdesidir.
Bu nedenle, otomatikleştirilmiş bir sistemin gerçek maliyetini değerlendirmek için büyük özen gösterilmelidir. Önemli olabilecek çevresel maliyetleri gözden kaçırmak kolaydır. Örneğin, ABD’li bankacılar ve sigorta şirketleri, bilgisayar teknolojisine yaptıkları önemli yatırımların ancak şimdi meyve vermeye başladığını keşfettiler.
Çünkü eğitime yapılacak çok büyük yatırımlar vardı. Şirketler teknoloji konusunda deneyim sahibi olana kadar teknolojinin gücünü yeterince kullanamadılar ve verimliliği artıramadılar. P2 yatırımları için de benzer yorumlar yapılabilir. K2 yatırımları radikal yeni teknolojiler içerebilir ve dolaylı maliyetler de önemli olabilir.
