Tahvil Nedir ? – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri
Tahvil Nedir ?
Uzun yıllar boyunca ne zaman sosyal olarak tahvil piyasasından bahsetsem, insanlar sanki tahviller uzaydan gelmiş gibi sık sık ‘Tahvil nedir?’ diye sorarlardı. Hisse senedi veya hisse senedi piyasalarından söz edildiğinde bu asla olmaz.
Banka kredileri veya ipoteklerin alınıp satılabilir olması durumunda tahvil türleri olarak kabul edilebileceğini ve birçok hükümetin tahvil ihraç ederek para topladığını açıklayınca birçok kişi hemen ilgisini kaybetti. Sorun bu olmamalı; bağlar seksi olabilir! Bununla birlikte, hisse senetlerinden farklı olarak, birkaç yapılandırılmış işlem dışında, ne kadar uzak olursa olsun, neredeyse sonsuz getiri olasılığı imkansızdır.
Genel anlamda tahvil, bir tarafın (yatırımcı veya hamil) başka bir tarafa (ihraççı) verdiği borçtur. İhraççı, yatırımcıya kredinin faizini düzenli aralıklarla ödeyeceğine ve krediyi gelecekte belirli bir zamanda geri ödeyeceğine dair bir garanti verir. Buna ek olarak, ihraççı, kendisinin veya yatırımcının gelecekte kullanabileceği gömülü opsiyonları elinde tutabilir veya verebilir.
“Tahviller”1 ve “krediler” terimleri, çalışma boyunca neredeyse birbirinin yerine kullanılmıştır. ‘Senet’ tanımı da yaygın olarak kullanılmaktadır, ancak sıklıkla başlangıçta beş yıldan fazla olmayan bir süre için ihraç edilmiş bir tahvil veya değişken oranlı bir senet anlamına gelir.
Buna ek olarak, tahviller bazen “hisse senetleri” olarak anılır ve bu terim, İngiltere Merkez Bankası tarafından uzun yıllardır Birleşik Krallık Hükümeti’nin yaldızlı kenarlı ihraçlarına atıfta bulunmak için kullanılan bir terimdir. Kullanımı, hisse senedi ihraçları olan ‘adi hisse senetleri’ ile karıştırılmamalıdır. Aşağıdaki örnekte olduğu gibi, bir bağın tanımının anlaşılması genellikle çok kolaydır.
Yukarıdaki örnekte, ihraççı, bu durumda Almanya Cumhuriyeti, normalde ihraç için garanti verir, ancak garantiler ihraççıdan ihraççıya ve tahvilden tahvile değişebilir. ‘Kayıtlı’ sadece tahvil sahibinin merkezi bir sicilde tutulduğu anlamına gelir.
Tahviller genellikle ihraççı adı, yıllık kupon oranı yüzdesi ve vade tarihi veya tarihlerinin bir kombinasyonu ile anılır. Ancak tahvilin tanımı, özellikle Kıta Avrupası’nda, ihraç yılı veya seri numarasını da içerebilir. Açıklama normalde kupon ödemelerinin sıklığını belirtmez.
Bir bağ genel olarak şunları içerebilir:
- boyut ve para birimi;
- tip;
- kupon ödemeleri ve sıklığı;
- itfa tutarı ve vade tarihleri;
- tahvilin erken itfa edilip edilemeyeceği ve hangi koşullar altında itfa edilebileceği gibi gizli opsiyonlar;
- faiz ödemesi ve sermaye iadesi ile ilgili garantiler; ve
- kote edildiği ve işlem gördüğü yer.
Veren
Piyasa açısından, kabul edilebilir ödeme garantileri sağlamaları koşuluyla kimlerin tahvil ihraç edebileceği konusunda çok az kısıtlama vardır. Ancak, finansal hizmet düzenleyicileri genellikle farklı görüşlere sahiptir ve çeşitli sermaye yeterliliği kısıtlamaları uygular.
Bir tahvilin “ihraççısı” bir ülke, bölgesel hükümet, yerel makam, banka, şirket, uluslarüstü kuruluş veya hatta bu tahvilin ihracına özel olarak oluşturulmuş bir yatırım aracı olabilir. Tahvil ihracının adını bazen ihraç numarası (Japon Devlet tahvillerinde olduğu gibi) veya ihraç yılı takip eder.
Boyut ve para birimi
Bir kredinin büyüklüğü genellikle “anapara” veya “nominal tutar” olarak adlandırılır. Faiz ve sermaye geri ödemeleri, toplanan para miktarına değil nominal tutara bağlıdır. Tahviller sıklıkla nominal veya “par” değerlerine göre küçük bir indirim olan bir fiyattan ihraç edilir. İhraççı, tahvilin nominal değerini itfa anında geri ödemeyi kabul eder, ancak bazen erken ödemek istiyorsa bir prim ödemek zorunda kalır.
Tahvil ayrıca ihraç para birimini de belirleyecektir. Zaman zaman, genellikle geçmişte, Özel Çekme Hakları veya Avrupa Para Birimi gibi yapay bir para birimi belirlenmiştir. Başka bir varyantta, yatırımcılar faizin ödenmesini ve sermayenin geri ödenmesini istedikleri para birimini seçme hakkına bile sahipti.
Tip
Neredeyse tüm tahviller, faiz ve anapara geri ödemelerinin nasıl hesaplandığına göre üç farklı türden birine ayrılabilir. Bunlar, “sabit oranlı”, “değişken oranlı” ve “endekse bağlı” tahvillerdir. Sabit oranlı ve değişken oranlı tahvillerin çoğunluğu başabaş değerde itfa edilirken, endeks bağlantılı tahvillerde nihai itfa tutarı da ayarlanır.
Tahvil örneği
Hadiste tahvil nedir
Bono nedir
Tahvil nedir osmanli
Tahvil nedir hukuk
Tahvil nasıl alınır
Tahvil nereden alınır
Tahvil faizi nedir
Kupon ödemeleri ve sıklığı
Tahvil koşulları, herhangi bir kupon ödemesinin sıklığını ve miktarını belirleyecektir. Kupon oranı, kupon ödeme sıklığına bakılmaksızın genellikle yıllık yüzde oranı olarak belirtilir. Ödeme sıklığı genellikle yıllık, altı aylık, üç aylık, aylık veya yalnızca vade sonunda olacaktır. Sabit faizli tahvillerin çoğu kuponları yıllık veya altı ayda bir öderken, değişken faizli tahviller kuponları genellikle üç ayda bir veya ayda bir öder.
Kupon ödemeleri, gerçek bir sabit tutar (sabit oranlı tahviller), bankalararası faiz oranı (değişken oranlı senet) gibi bazı harici ölçümlere göre değişken veya örn. Birleşik Krallık endeksine bağlı ihraçlar söz konusu olduğunda, Birleşik Krallık Perakende Fiyat Endeksi (RPI).
Sabit faizli bir tahvil, ömrünün başında ve sonunda olmak üzere yılda iki kez kupon öderse, altı aylık kupon ödemesi yıllık faizin tam yarısı olacaktır. Bireysel ödemelerin dönem içindeki tam gün sayısına bağlı olduğu ve ödeme tarihlerinin bir piyasa iş gününe denk gelecek şekilde ayarlandığı değişken oranlı senetlerde durum böyle değildir.
Tahvillerin ilk kupon ödeme süresinin uzun veya kısa olması oldukça olağandır.
İtfa tutarı ve vade tarihleri
Tahvilin şartları genellikle ihraççının tahvili ne zaman geri ödeyeceğini (“vade tarihi”) ve ne kadar geri ödeneceğini (“itfa değeri”) belirtir. Tahvil koşulları, birkaç farklı tarih ve değer belirtebilir veya belirli tarihler arasında herhangi bir zamanda belirtebilir.
Bunlar aşağıda daha ayrıntılı olarak tartışılmaktadır. Yıllık ödeme, erken çağrılan sıfır kuponlu tahvil veya sermaye yeniden yapılandırması dışında, itfa tutarı nadiren tahvilin nominal değerinden daha azdır.
Çoğu sabit oranlı ve değişken oranlı tahvil için, erken çağrılmadığı sürece, itfa fiyatı “eşdeğer”dir, yani nominal değere eşittir. Endekse bağlı tahviller için itfa değeri, ilgili endekse göre artacak veya nadir durumlarda düşecektir.
Terimler normalde nihai vade tarihini veya seri tahvil durumunda (birkaç farklı dilimde itfa edilen) bir tarih aralığını vurgulayacaktır.
Bununla birlikte, nihai bir vade tarihi belirtmeyen bir dizi tahvil vardır. Bunun yerine, bu tür tahviller genellikle ihraççı tarafından belirli bir tarihte veya sonrasında, belirli bir fiyat üzerinden, örneğin üç ay önceden bildirimde bulunarak itfa edilebileceklerini belirtir. Bu tür tahvillere ‘vadesiz tahvil’, ‘itfa edilemez’ veya ‘daimi faiz getiren menkul kıymetler’ denir.
Bono nedir Hadiste tahvil nedir Tahvil faizi Nedir Tahvil Nasıl alınır Tahvil nedir hukuk Tahvil nedir Osmanlı Tahvil nereden alınır Tahvil örneği
Son yorumlar