Maliyetlendirme SüreciSorunlardan kaçınmanın tek yolu, seçenekleri kapsamlı, dikkatli ve dürüst bir şekilde maliyetlendirmek ve paydaşları iş gerekçesinin daha ilgili kısımlarında olduğu kadar bu kısmında da dahil etmektir. Her şeyden önce, iş vakası yazarı masraflar için kişisel sorumluluk almalıdır. İşin birçok yönü elbette devredilebilir, ancak genel sorumluluk devredilemez. Bu tema, maliyetleri işlemek için aşağıdaki adımlardan geçer.MALİYET ÇERÇEVESİNİ OLUŞTURMAProje sponsoru ve diğerlerinin, kendilerine herhangi bir güvenle verilmesi mümkün olmadan önce, önde gelen iş gerekçesi seçenekleri için ROM (kaba büyüklük sırası) maliyetlerini bilmek istemeleri kaçınılmazdır.Bu aşamada verilenler, kendi başlarına bir yaşam sürme eğilimindedir ve bu soruna karşı tek savunma, yapılandırılmış maliyet analiziyle daha erken başlamaktır, böylece en azından aşağıdan yukarıya sürecin neye benzediğini anlarsınız ve daha iyi bir konuma gelirsiniz. Ortaya çıkan seçenekler hakkındaki tartışmada sayıları açıklayarak inisiyatifi ele geçirmek kolaydır ve bu sayıların sahibi olan ve zaman içinde onlarda kaçınılmaz olan hareketi yönetenin iş inceleme ekibinin kendisi olması önemlidir.Yapılandırılmış maliyet analizi, maliyetlerle değil yapıyla başlar. Burada yapılan varsayım, maliyet analizinin bir elektronik tablo programı, tipik olarak Microsoft Excel kullanılarak yapılacağıdır. Girdi verileri, ekonometrik veya istatistiksel modeller gibi daha karmaşık kaynaklardan veya bir zarfın ünlü arka yüzü gibi daha temel kaynaklardan elde edilebilir, ancak analitik güç ile erişilebilirlik arasındaki en iyi dengeyi bir elektronik tablo sunar.İş gerekçesi sürecinin ilk aşamalarında, Excel'de kısa bir kurstan daha iyi bir yatırım olamaz. Bir eğitim günü bulun, bir e-öğrenme paketi bulun, bir kitap bulun, bir koç bulun - ancak ekibinizde elektronik tablolar yapabilen başka biri olduğu için bunun önemli olmadığını kesinlikle hayal edin. Numaralara ilişkin kişisel sorumluluk, ana elektronik tablonun sahipliğini de kapsar.En önemli sekiz ipucunu takip ederek her seçenek için bir elektronik tablo veya çalışma sayfası ayarlayarak başlayın.MALİYET, TASARRUF VE GELİR BLOKLARINI BELİRLEMEMaliyet analizini yapılandırmanın en önemli kısmı, ihtiyaç duyacağınız rakamları belirlemektir. Her seçeneğin maliyetinin bileşimi nedir? Üretmesi beklenebilecek farklı tasarruf ve gelir kaynakları nelerdir? Bu, elbette her iş durumunda farklı olacak olsa da, ana maliyet alanları tekrar tekrar ortaya çıkma eğilimindedir ve korunmak için birkaç yaygın ihmal vardır.Pek çok kuruluş, özellikle sözleşmeler için teklif vermeye alışkın olanlar, yararlı bir başlangıç noktası ve eksikliklere karşı bir miktar koruma sağlayabilecek standart kontrol listelerine veya iş kırılım yapılarına sahip olacaktır.Bu aynı zamanda, ilgili deneyime sahip bir kişiden gayri resmi tavsiye almak için iyi bir aşamadır, çünkü projenin ayrıntılarını bilmemeleri henüz önemli değildir ve onların zamanını çok fazla almanıza gerek yoktur.Burada, oldukça farklı başlıklara sahip olma eğiliminde olan inşaat ve mühendislik projeleri dışında çoğu projeyi kapsayan çok geniş bir kategori olarak tasarlanan bir iş değişikliği projesi için, e-tablonuzdaki ana maliyet blokları genellikle şunları içermelidir:Maliyeti. Bu önemli bir bileşen olacaksa, onu daha ayrıntılı bir şekilde, örneğin donanım, yazılım lisansları, entegrasyon, test etme, ağ ve kablolama olarak ayırmanız gerekir. Sistemin ömrü boyunca sistem destek maliyetleri için bir satır ekleyin.
Personel maliyetleri ve/veya tasarruflar. Bordro maliyetleri/tasarruflarının yanı sıra, işten çıkarma ödemeleri, yer değiştirme hizmetleri ve işe alım maliyetleri gibi personelle ilgili tek seferlik maliyetler için satırları dahil edin.
Emlak maliyetleri ve/veya tasarruflar. Varsa yer değiştirme maliyetlerini ve tesis yönetim ücretleri, güç, klima vb. için artan maliyetleri dahil edin.
Tedarik maliyetleri.
Program/proje yönetimi maliyetleri. Danışmanlık, değişiklik yönetimi, iletişim etkinlikleri vb.
Eğitim maliyetleri.
Herhangi bir paralel çalışma dahil olmak üzere geçiş maliyetleri.
Acil durum.
Bu oldukça kısa bir listedir, ancak genellikle eklemeniz gereken öğelerin çoğunu kapsar. BT sistemlerinin her zaman destek maliyetleri ve bazen de yenileme maliyetleri taşıyıp taşımadığını kontrol etmek için tek seferlik maliyetlerden ileriye bakmanın önemine dikkat edin; ekstra konaklamanın bununla birlikte bir yükü vardır.Hedef MALİYETLEME nedir
Hedef MALİYETLEME örnekleri
Hedef maliyetleme nasıl çalışır
Kaizen MALİYETLEME Nedir
HEDEF MALİYETLEME
Örme kumaş maliyet HESAPLAMA
Ürün yaşam seyri MALİYETLEME
Faaliyet TABANLI MALİYETLEME nedirAynı şekilde, kendileriyle ilişkili bir yatırım maliyeti olup olmadığını kontrol etmek için yinelenen maliyetlerden geriye doğru bakın. dış kaynak kullanımı sözleşme maliyetleri ayrıca sözleşmenin yapılması için bir satın alma masrafını da beraberinde getirir.Gerçekten ihtiyaç duyduğunuzdan daha fazla ayrıntı eklemekten kaçının ve maddi olmayan maliyetleri veya tasarrufları göz ardı edin. Aşırı karmaşık analiz, kafa karışıklığı yaratma, dikkati büyük sorunlardan uzaklaştırma ve hata kapsamını artırma riski taşır.KDV veya diğer vergi sorunları, şerefiye veya diğer muhasebe sorunları veya döviz gibi henüz tam olarak anlaşılmayan karmaşık alanlar varsa bunları not edin ancak bu aşamada modelin altında yatan basitliği bozmalarına izin vermeyin. Maliyet verilerini hangi dönemde analiz etmeniz gerektiğini dikkatlice düşünün. Bunun net bugünkü değerler üzerinde ve dolayısıyla yatırım değerlendirmesinin sonucu üzerinde önemli bir etkisi olabilir.Bunun için sabit bir kural yoktur, ancak sonuç olarak analiz açıkça çarpıtılmadıkça, geleceğe organizasyonun planlama ufkundan daha ileriye gitmemek iyi bir kılavuzdur. Örgütsel değişimin hızı, değişimin uzun vadeli dayanıklılığına olan güveni engelleme eğiliminde olduğundan, tipik bir değişim programı 3-5 yıl boyunca değerlendirilmelidir.Tipik bir BT projesi, genellikle benzer bir aralıkta olacak olan sistemin beklenen ömrü üzerinden değerlendirilmelidir. Uzun vadeli sözleşmeler ve inşaat projeleri daha büyük zorluklar doğurur.30 veya 40 yıl boyunca gerçekleşmeyecek olan işletmeden çıkarma maliyetlerini hesaba katmadan bir nükleer santral geliştirme maliyetini hesaba katmak veya 25 yıllık bir satış ve geri kiralamayı 5 yıl üzerinden değerlendirmek çılgınlık olur, ancak bunun içine çekilmemek önemlidir. uzak gelecekte haklı olma şansı neredeyse hiç olmayan ve bir daha asla bakılmayacak olan tamamen spekülatif figürler içerir.
Hisse Senedi ile Adi Hisse Senedi
Tercih edilen hisse senedinin, piyasadaki bir yatırım menkul kıymeti için diğer menkul kıymetlerin dolduramayacağı benzersiz bir talebi doldurduğunu varsaymak yanlıştır. Adi hisse senetlerinden elde edilen temettüler, kurumsal yatırımcılara sunulan temettü-alınan indirime imtiyazlı hisse senedi kadar uygundur.
İkinci olarak, bir firmanın borç ve adi hisse senedi portföyü, tercih edilen hisse senedi getirisine yakın davranan bir getiriye sahip olacak şekilde oluşturulabilir.
Tercih edilen hisse senedi, finansal kaldıraç özellikleri nedeniyle kurumsal bir ihraççıya adi hisse senedinden daha cazip görünse de, bu avantajın yanıltıcı olması muhtemeldir. Mevcut vergi kanunu ile, imtiyazlı hisse senedinin, etkin bir piyasanın prim ödemeye razı olacağı hiçbir özel niteliği yoktur; bu nedenle, maliyetinin diğer finansman türlerinden daha ucuz olması olası değildir.
Adi hisse senedi yatırımı ve bireysel olarak satın alınan imtiyazlı hisse senedi (karışım değil) ile ilişkili risk türleri piyasanın istediği ise ve riskler ve getiriler başka bir şekilde tam olarak tekrarlanamıyorsa, bu mümkün olacaktır.
Hem teorik hem de pratik bir konu olarak, yatırımcıların yatırım hedeflerini gerçekleştirmek için tercih edilen hisse senedine ihtiyaç duymaları olası değildir. İmtiyazlı hisse senedi ihracı için bir açıklama bulunacaksa, kurumsal mülahazalarda bulunması muhtemeldir.
İhraç eden şirketin imtiyazlı hisse senedi veya adi hisse senedi ile bir vergi kalkanı yoktur, bu nedenle imtiyazlı hisse senedi ihraç eden şirketin vergi kanunlarında bulunmasının bir avantajı yoktur. Adi hisse senedi, birikmiş karlara (yatırımcıya vergileri erteleyerek) ve bu birikmiş kazançlardan sermaye kazancı olasılığına yol açabilir.
Tercih edilen hisse senedi bu olanakları sunmaz; dolayısıyla dezavantajlıdır. Sıfır vergi yatırımcıları için, ne tercih edilen hisse senedinin ne de adi hisse senedinin yatırımcı için belirli bir avantajı yoktur. Faiz gideri tarafından ihraççıya sağlanan vergi kalkanı nedeniyle, borcun her iki menkul kıymetten daha arzu edilir olması muhtemeldir.
Düzenlenmiş bir kamu hizmeti ile imtiyazlı hisse senedi, yatırımcıya, adi hisse senedi üzerinde izin verilecek getiri konusunda düzenleyici komisyonun keyfi eylemlerine karşı bir miktar koruma sağlar. Tercih edilen hisse senedi temettü sözleşmeye dayalıdır, oysa adi hisse senedi temettü, düzenleyici komisyonun ve şirketin yönetim kurulunun karar ve eylemlerinin birleşik bir sonucudur.
Sıfır vergi yatırımcıları söz konusu olduğunda, tercih edilen hisse senedinin adi hisse senedinden daha düşük olduğunu iddia etmek zor olacaktır. Yine de tercih edilen hisse senedinin borçtan daha düşük olduğunu iddia edebiliriz.
en çok kazandıran hisseler
en çok azalan hisseler
hisse senedi nasıl alınır
hisse senedi önerileri
temettü hisseleri
en aktif hisseler
borsa istanbul en pahalı hisseler
küçük sermayeli̇ hisseler
Dönüştürülebilir Değiştirilebilir Tercih Edilen Hisse Senedi
Bir şirketin sıfır vergiye yol açan bir düzeyde faaliyet gösterdiğini varsayalım. Borç ihracı ile ilgili cari vergi avantajı yoktur. Değiştirilebilir (ihraç eden firmanın tercihine bağlı olarak borca dönüştürülebilir) imtiyazlı hisse senedi, borçtan daha düşük bir vergi öncesi verimle ihraç edilebilirse, borçtan daha düşük bir maliyeti olacaktır.
Ama ya şirket vergi ödemeye başlamak için yeterli gelir elde etmeye başlarsa? Şirket daha sonra tercihli hisse senedi yerine ödenmemiş borcu tercih eder. Menkul kıymetin “değiştirilebilir” özelliği, şirketin yatırımcıları tercih edilen hisse senedi için borç kabul etmeye zorlamasını sağlar. Hem tercih edilen hisse senedi hem de borç 0,35 vergi oranı ile vergi öncesi 0,15 ise, borcun vergi sonrası maliyeti 0,0975 olur. Bu, tercih edilen hisse senedinin 0.15 maliyetine kıyasla önemli bir tasarruftur.
Tercih edilen hisse senedini yüzde 70’lik temettü kesintisi ile satın alan kurumsal yatırımcı, tahvile zorunlu takastan memnun olmayacaktır. Kurumsal yatırımcı satabilir, adi hisse senedine dönüşebilir veya sadece değişimi kabul edebilir. Tahvilin faiz oranı, en azından tercih edilen hisse senedi temettü kadar büyük olacak ve biraz daha güvenli olacaktır.
Emeklilik fonları gibi sıfır vergili yatırımcıların tahvilleri, 0,35 marjinal oranda vergilendirilen bir şirketten daha değerli bulmaları muhtemeldir.
Menkul kıymetin ihraç eden şirketin tercihine bağlı olarak değiştirilebilir olması, o şirket için beklenen toplam maliyeti düşürür, ancak normal olarak vergilendirilen kurumsal yatırımcı için menkul kıymetin çekiciliğini azaltır.
Tahvil faizi tercih edilen hisse senedi temettüsünden daha güvenli olduğundan, bireysel yatırımcı veya sıfır vergili kurumsal yatırımcı değişimi memnuniyetle karşılayacaktır. Yatırımcı borsayı başlatamaz ve bu nedenle kurumsal ihraççı borsayı zorlamanın avantajlı olduğunu bulana kadar beklemek zorundadır.
Dönüştürme özelliği yatırımcı için değerlidir çünkü yatırımcı istediği zaman hisse senedine dönüşebilir. Tercih edilen hisse senedinin vade tarihindeki dönüştürme değeri 1.900$ ise ve itfa edilmişse nakit değeri 1.000$ ise, o andaki dönüştürme hakkının değeri yaklaşık 900$ olacaktır. İhraç eden şirket tahvili vadesinden önce arayabilirse, dönüştürme özelliğinin değeri 900$’a ulaşmadan kesilebilir, ancak muhtemelen bir miktar pozitif değere sahip olacaktır.
Adi hisse senedi temettü, tercih edilen hisse senedi temettüsünü veya tahvil faizini (borç faizi ve anaparanın nispi güvenliği de dikkate alınmalıdır) aşmadıkça, yatırımcının çağrı veya vade öncesinde dönüştürmeyi tercih etmesi olası değildir ve o zaman bile güçlü dönüştürmeme nedenleri (riskten kaçınma). Şirket, arayabilirse ve dönüşüm değeri arama fiyatını aşarsa, dönüştürülebilir menkul kıymeti araması muhtemeldir.
Şirket, menkul kıymeti tercih edilen hisse senedi olmaktan borç senedi haline getirebilir (şirketin sıfır vergilendirilebilir gelirden vergi indirimlerine ihtiyaç duyması durumunda arzu edilir). Ayrıca, dönüştürme değeri arama fiyatından büyükse menkul kıymeti arayabilir ve menkul kıymeti adi hisse senedine çevirebilir.
Dönüştürülebilir, değiştirilebilir imtiyazlı hisse senedi mantıklı bir menkul kıymettir ve yazılı olarak kurumlar ve kişisel vergi kanunlarının çeşitli menkul kıymetleri teşvik etmesini bekleriz. Vergi kanunu temelde aynı olan menkul kıymetler arasında ayrım yaptığı sürece, kurumsal finans görevlilerinin bu gerçeği istismar etmeye çalışmasını bekleyebiliriz.
