Yeniden Yapılanma – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri
Yönetim Satın Alma
Yönetimin satın alınmasında, bir şirketin mevcut yöneticileri şirketin hisselerini, genellikle yan kuruluşunu satmaya karar vermiş olan ana şirket hissedarlarından satın almayı kabul eder. (Yöneticiler dahil değilse, işlem kaldıraçlı bir satın almadır.) Yeni bir sahibin öne çıkmasını beklemek yerine, yöneticiler şirketi kendileri yönetmeye karar verdiler.
Bunu istemelerinin birkaç nedeni olabilir. Şirketi kendi başlarına daha iyi yönetebileceklerine inanabilirler veya şirketin değerinin düşük olduğunu ve biraz çabayla daha karlı hale getirilebileceğini ve sonuçta ortaya çıkan değer artışının faydalarını görebileceklerini hissedebilirler. Ayrıca işleri hakkında endişelenebilir ve yeni bir sahibin onların yerini alabileceğinden endişe edebilirler.
Satın almayı finanse etmek için, yöneticiler kendi öz kaynaklarından bir miktar katkıda bulunabilirler, ancak kamu piyasalarında para toplama olasılıkları daha yüksektir. Bir miktar öz sermaye söz konusu olsa da, finansmanın çoğu yüksek getiri sağlayan borç şeklinde olacaktır. On yıl veya daha önce, hurda tahvil adı verilen ucuz paranın mevcudiyetiyle, bu tür fonları toplamak daha kolaydı. Bugün daha zor ve sonuç olarak yönetim satın almaları daha zor.
Son zamanlarda, yönetimin satın alınması için tercih edilen yöntem, arka uç yasal birleşmedir. Yönetim grubu bir paravan işletme şirketi, ortaklık veya limited şirket oluşturur.
Shell, sahiplerinin teklif etmeye istekli olduğu tüm hisseler için, muhtemelen teklif edilmesi gereken minimum bir sayı ile, bir ihale teklifi yapar. Minimuma ulaşılırsa ve ihale teklifi tamamlanırsa, kabuk hedefle birleşir. İhale vermeyen tüm azınlık hissedarları daha sonra nakde çevrilir.
Yeniden Yapılanma
Yeniden yapılanma, birleşmeye yönelik başka bir yaklaşımdır. Bu yöntemde, bir şirket mutlaka yeni bir varlık oluşturmadan kendisini yeniden yapılandıracaktır. Örneğin, ilk milyar dolarlık işlemimde, bir Fortune 500 şirketinin iki kurumsal hissedarı, varlıklarını yeniden düzenlemeye karar verdi.
Her ikisi de hisselerin yüzde 50’sine sahipken, ikisi de şirketi vergi amaçlı olarak konsolide edemedi. Biri piyasadan çekilip başka amaçlarla nakit istediğinden hisselerinin yüzde 30’unu satmayı kabul etti. Diğer faaliyetleri için nakit temin ederken, piyasada yükselme olasılığını korudu.
Başka bir yeniden yapılanma biçimi, bir şirket hissedarların haklarını yeniden yapılandırdığında (değiştirdiğinde) ortaya çıkar. Örneğin, bir sınıfın dağıtım, tasfiye veya oy hakkı diğer sınıfın aleyhine güçlendirilebilir. Veya yeni bir hisse sınıfı oluşturularak mevcut hisseler seyreltilebilir.
Bölüm 8’de tartışıldığı gibi, iflaslar genellikle yeniden düzenlemeleri içerir. İflas eden şirket için nihai plan, borçluların alacakları miktardan daha azını almayı kabul etmelerini ve hissedarların da varlıklarının bir kısmından vazgeçmelerini içerebilir.
Vazgeçtikleri miktar mevcut veya yeni alacaklılara verilebilir. Net sonuç, şirketin yeniden yapılandırılmasıdır. Şimdi birleşme varyasyonlarından alternatiflere ve birleşmelere geçiyorum.
Aile ve arkadaşlar ellerinden gelenin en iyisini yaptıklarından, başka bir kaynağa ihtiyaç vardı. En bariz olanı dış yatırımcılardı, ancak kurucu, ihtiyaç duyulan parayı toplamak için şirketinin çoğunluk kontrolünden vazgeçmesi gerektiğini keşfetti.
Kurucunun seçtiği alternatif, ilgili ancak rekabetçi olmayan ürünlerle ilgilenen mevcut satış ekiplerine sahip şirketleri bulmaktı. Kurucu daha sonra onları şirketinin kendi bölgelerindeki tek distribütörü olarak atadı.
Sonuç, şirketin yüzde 100’ünü elinde tutması ve hala satış gücüne sahip olmasıydı. Bu, özel bir randevunun bir birleşme veya satın alma ile aynı sonucu nasıl elde edebileceğinin yalnızca bir örneğidir.
Satıcı Finansmanı
Dışarıdan yatırımcı getirmeden para toplamak için başka bir yaklaşım da satıcı finansmanıdır. Örneğin, tedarikçiler net 30 gün bazında ödeme kabul etmeye istekliyse, malları üretmek ve satmak 20 günden az sürer ve satışlar net 10 gün bazında ise, bir şirketin ek zam yapması gerekmeyebilir.
YAPILANDIRMA muhasebe kaydı
6183 yapilandirma muhasebe kaydı
KDV matrah artırımı muhasebe kaydı
7326 YAPILANDIRMA muhasebe kaydı
7326 Kasa Affı muhasebe kaydı
Matrah artırımı muhasebe kaydı İSMMMO
7256 YAPILANDIRMA Muhasebe kaydı
SGK YAPILANDIRMA Muhasebe kaydı
Ortak Girişim
Birleşmenin üçüncü alternatifi, bir ortak girişimdir. Bunun en iyi örneklerinden biri Toyota’dır. ABD pazarına girmeye karar verdiğinde hemen kendi fabrikasını kurabilirdi. Bunun yerine, önce ABD pazarıyla, özellikle de Amerikan işçisiyle nasıl başa çıkılacağını öğrenmek istediğine karar verdi.
Bunu göz önünde bulundurarak, Amerika Birleşik Devletleri’nde bir otomobil şirketi satın alabilirdi, ancak antitröst kuralları muhtemelen bunu yapmasını engelleyecekti. Seçimi, Fremont, California’daki eski GM fabrikasını ortaklaşa işletmek için General Motors (GM) ile bir ortak girişime girmekti.
Benzer şekilde, birçok büyük inşaat veya araştırma projesi ortak girişim olarak ele alınmaktadır. Taraflar, ayrı kimliklerini korurken ortak çabaların meyvelerini toplayabilirler. Yeni uçak modelleri inşa etmenin getirdiği maliyetler ve riskler nedeniyle Boeing de benzer şekilde ortak girişimler de kullanıyor.
Yöntem Seçimi
Yukarıdaki yöntemler arasından seçim, bir dizi faktöre bağlı olacaktır:
• Hedef hissedarların çoğunluğunun devralmaya karşı çıkması, kontrol eden hisselerin onayının alınamayacağı anlamına gelir. İşlem, bir varlık edinimi olarak da yapılandırılmalıdır.
• Halka açık olma veya çok sayıda pay sahibi olma hedefi, genellikle tüm pay sahiplerinin onayının alınamayacağı anlamına gelir. Bu, satın alımın bir birleşme (özellikle ters bağlı ortaklık birleşmesi), varlık satışı veya bağlayıcı hisse değişimi olarak yapılandırılmasını da gerektirecektir.
• Önemli sayıda alacaklı ve toplu satış yasalarının uygulanması—Bölüm 2’de ele alınacak—varlık edinimini engelleyebilir.
• Çeşitli varlıkların değerlemesinin zorluğu ve bunlar arasında satın alma fiyatının dağıtılması, varlık ediniminin uygulanmasını zorlaştırabilir.
• Önemli yükümlülük, işlemi yükümlülük dışında bir varlık alımına da doğru itebilir.
• Diğer taraflardan alınan onayların sayısını azaltmak, hisse senedi alımı veya ters bağlı ortaklık birleşmesi en kolay yaklaşım anlamına da gelebilir.
Bu, birleşme ve devralmaların ticari yönlerine ilişkin genel bakışı tamamlar. İlerleyen yazılarımızda yasal yönlere döneceğiz.
6183 yapilandirma muhasebe kaydı 7256 YAPILANDIRMA Muhasebe kaydı 7326 Kasa Affı muhasebe kaydı 7326 YAPILANDIRMA muhasebe kaydı KDV matrah artırımı muhasebe kaydı Matrah artırımı muhasebe kaydı İSMMMO SGK YAPILANDIRMA Muhasebe kaydı YAPILANDIRMA Muhasebe kaydı
Son yorumlar