Borç Yönetimi Oranları
En kapsayıcı ve en kullanışlı borç yönetimi oranları, bilançonun sağ tarafının dikey analizinden elde edilen kompozisyon oranlarıdır. Sağ sütundaki yükümlülük ve özkaynak kompozisyon oranlarını not edin. Bu yüzde kompozisyon oranları, organizasyonu finanse etmek için kullanılan çeşitli borç biçimlerinin ve sahiplerin özsermayesinin nispi oranlarını gösterir.
Örnek Şirketin fon kaynaklarının dikey analizi, tüm finansmanın %33.8’inin cari yükümlülüklerden geldiğini göstermektedir. Daha küçük bir miktar (%24,4) uzun vadeli yükümlülüklerden, en büyük kısım (%41,8) mal sahiplerinden geldi. Sahiplerden gelen %41,8’lik kısmın %29,3’ü doğrudan yatırım şeklinde, %12,5’i ise işletmeye yeniden yatırılan kâr şeklindeydi.
Borç-varlık oranı olarak da adlandırılan toplam borcun toplam varlıklara oranı, genellikle firmanın borç yönetiminin birincil göstergesi olarak kullanılır. Ek 3-4, Örnek Şirketin toplam yükümlülüklerinin toplam varlıkların %58,2’sine eşit olduğunu göstermektedir. Bu anahtar oran arttıkça veya azaldıkça, firmanın ödünç alınan kaynaklara olan bağımlılığının değiştiğini gösterir.
Oran ne kadar düşük olursa, firmanın riski o kadar düşük olur çünkü kuruluş genellikle faiz ve borç ödemeleri için yükümlülüklerini daha iyi karşılayabilecektir. Daha düşük bir borç-varlık oranı, aynı zamanda daha düşük bir temerrüt riskini de gösterir. Bir firmanın borçlarının temerrüdü, hem borç veren hem de borç alan açısından maliyetli bir olaydır ve mümkünse bundan kaçınılmalıdır.
Sample Company’nin özkaynaklarının firma kaynaklarının %41,8’ini sağlaması gerçeği, bu firmanın özkaynaklarının borç verenlere önemli ölçüde koruma sağladığını göstermektedir.
Örneğin, Örnek Şirketin faaliyetlerine devam edemediğini ve varlıklarını tasfiye etmek veya başka bir deyişle varlıklarını nakde çevirmek zorunda kaldığını varsayalım. Böyle bir durumda, Örnek Şirket, varlıkların defter değerinin %41,8’i kadar zarara uğrayabilir ve alınan nakit, şirketin tüm borçlarını ödemeye yine de yeterli olacaktır. Tabii ki, o zaman sahiplerine hiçbir şey kalmayacaktı.
Bilanço Analizinin Sınırlamaları
Bu bölümde gözden geçirilen oranlar, bir firmanın mali yönetim politikalarını değerlendirmek için faydalı bir başlangıç noktası sağlasa da, bazı sınırlamaların dikkate alınması gerekir. Birincisi, oran hesaplamaları, bir firmanın durumunu analiz etmede yalnızca ilk adımdır. Analiste sadece daha fazla soru sorması için bir çıkış noktası sağlarlar.
İkinci olarak, bilanço gibi münferit finansal tablolar nadiren sonraki iki bölümde açıklanan diğer tablolardan ayrı olarak analiz edilir. Aslında, analistler tarafından kullanılan en faydalı oranların çoğu, tek bir mali tablo içindeki ilişkilerden ziyade mali tablolar arasındaki ilişkileri ölçer.
Bu nedenle, ilk önce diğer birincil finansal tabloları tanımladıktan sonra rasyo analizi çalışmamızı genişletip zenginleştireceğiz. Üçüncüsü, finansal tabloları analiz etmek ve netleştirmek için yararlı bilgiler bir şirketin finansal raporlarının diğer bölümlerinde yer almaktadır.
Firmalar arasında finansal oranların karşılaştırılmasında önemli bir sınırlama, muhasebe yöntemlerinin farklı olabileceği gerçeğidir. Sonraki bölümler, firmaların varlıkları, yükümlülükleri, özkaynakları, gelirleri ve giderleri ölçmek için kullanabilecekleri farklı yöntemlerin çeşitlerini tartışmaktadır.
Şimdilik, finansal oranların alternatif muhasebe yöntemlerinden önemli ölçüde etkilenebileceğini unutmayın. Analist, farklı firmalar arasında geçerli oran karşılaştırmaları yapmak için muhasebe yöntemlerinin neden olduğu farklılıkları düzeltmeye çalışır. Mali tablolara ilişkin notlar, analisti kullanılan başlıca yöntemler konusunda uyarır.
Olağanüstü borç yönetimi
Borç yönetimi
Borç yönetimi nasıl yapılır
Bireysel borç Yönetimi
toplam dış borç servisi/ihracat
Borç yönetimi unsurları
Devletin borçlanma nedenleri
Dış borç nedir
ÖĞRENİM HEDEFLERİNİN ÖZETİ
- Bilançonun temel unsurlarını tanımlar.
- Bilançonun temel unsurları varlıklar, yükümlülükler ve özkaynaklardır. Borçlar ve öz sermaye, bir firmanın fonlarını elde ettiği kaynaklardır ve varlıklar, firma yöneticilerinin bu fonları nasıl yatırdığını gösterir.
- Çoğu ticari firmanın bilançolarında bulunan varlık, borç ve öz sermaye türlerini tanıyın.
- Varlıklar, nakit, alacak hesapları, üretim ve satış için tutulan stoklar, giderlerin ön ödemeleri ve maddi duran varlıklar dahil olmak üzere gelecek dönemlerde firmaya fayda sağlaması beklenen kaynaklardır. Yükümlülükler, gelecekteki hizmetleri sağlama veya gelecekteki ödemeleri yapma yükümlülükleridir ve ticari borçları, kısa ve uzun vadeli borçları ve diğer borçları içerir. Sahiplerin öz sermayesi, varlıklar ve yükümlülükler arasındaki farktır.
- Bir şirket için, sahiplerin öz sermayesi, yatırımcılar tarafından sahiplik payları elde etmek için ödenen yatırım sermayesinden ve işe yeniden yatırılan kazançları temsil eden dağıtılmamış kârlardan oluşur.
- Bilançodaki kalemlerin sırasını ve sınıflandırılmasını kavrar.
- Varlıklar ve yükümlülükler, bilançoda likidite veya vade sırasına göre listelenir. Ayrıca mevcut ve akım olmayan kısımlar olarak sınıflandırılırlar. Dönen varlıklar, hangisi daha uzunsa, nakit olacak veya bir yıl veya bir faaliyet döngüsü içinde tüketilecektir; cari yükümlülükler, dönen varlıklardan ödeme yapılmasını gerektirir. Bilançoların farklı sektörlerdeki firmalar için neden farklı olduğunu anlayın. “Sigara” endüstrileri, fabrika binalarına ve ağır ekipmanlara büyük yatırımlar gerektirir ve varlıklarının büyük bir kısmı cari değildir. Bununla birlikte, ticaret endüstrileri, alacak hesapları ve stoklara büyük yatırımlar ve bina ve teçhizata nispeten küçük yatırımlar gerektirir. Bankalar gibi finans firmalarının stoklara, fabrika binalarına ve ekipmana nispeten az yatırımı vardır.
- Bunun yerine, varlıkları esas olarak kredi alacaklarından ve diğer firmaların menkul kıymetlerine (hisse senetleri ve tahviller) yapılan yatırımlardan oluşmaktadır. Bilanço ilişkileri,yatırımcılar ve borç verenler için yararlı bilgiler elde etmek için kullanın.
- Çeşitli oranlar, bir firmanın likiditesini, varlık yönetimini ve borç yönetimi politikalarını değerlendirmeye yardımcı olur. Likidite oranları, firmanın borçlarını nasıl ödeyebileceğini ve diğer kısa vadeli nakit gereksinimlerini nasıl karşılayabileceğini değerlendirmeye yardımcı olur. Varlık yönetimi oranları, firmaya yatırılan fonların nasıl kullanıldığını gösterir. Borç yönetimi oranları, firmanın ödünç alınan sermayeye ve öz sermaye tarafından sağlanan tampon veya “güvenlik bölgesine” olan güvenini gösterir. Bilançonun yararlılığının yanı sıra sınırlamaların da farkında olun.
- Bilanço ilişkileri, firmanın potansiyel risklerini ve getirilerini değerlendirmede analiste doğrudan cevaplar sağlamaz; onlar sadece diğer sorular için bir temel sağlarlar.
- Bilanço, sonraki bölümlerde ele alınacak olan diğer finansal tablolardan ayrı olarak nadiren analiz edilir. Ayrıca, firmalar arasındaki finansal ilişkilerin karşılaştırılmasında önemli bir sınırlama, muhasebe yöntemlerinin farklılık gösterebilmesidir.
