Proje Maliyet SorunlarıProje ve programların her zaman nakit maliyetleri vardır; bazen güvenli bir şekilde parasal terimlerle ifade edilemeyecek maliyetleri de vardır. Bunlara faydasızlık denir. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, zararlar, faydalarla aynı tür alanlarda olma eğilimindedir.Örneğin, büyük bir değişim programında dikkate alınması gereken tipik dezavantajlar, düşük personel morali veya ikinci dereceden bir stratejik hedef üzerindeki olumsuz etki olacaktır. Zararlar sayıca daha az ve kapsam olarak daha dar olma eğilimindedir, çünkü normalde bir proje fayda elde etmek için yatırım yapmakla ilgilidir ve zararlar arızidir.Bununla birlikte, bazı durumlarda, faydasızlıklar merkezi olabilir. Üzücü bir nedenden dolayı, İrlanda'nın batısında yeni inşa ettiğiniz tüm rüzgar çiftliklerini yıkmak için bir projeyi düşünmenin gerekli hale geldiğini varsayalım, bu zararlar esas olarak yukarıda listelenen faydaların tersi olacaktır.Negatif sayıları dahil ederek faydaların nicelleştirilmesi ile zararların nicelleştirilmesini entegre etmeye çalışmak tavsiye edilmez. Metodolojiniz neredeyse kesinlikle başarısız olacak ve zaten kimse ne yapmaya çalıştığınızı anlamayacak.Üç alternatif vardır:1. Ofset, puanlama sürecindeki faydalara karşı doğrudan dezavantajlardır. Bu en basit yaklaşımdır, ancak yalnızca faydalar ve zararlar arasında makul bir korelasyon varsa işe yarayacaktır.Örneğin, rüzgar santrallerinin 1. Seçeneği olan mega-çiftliğin bir dezavantajı, iş gücünü sahaya getirmek için her yıl n milyon ekstra yolcu milinin kat edilmesi gerekmesi ve böylece karbon emisyonlarının artmasıysa, bu faktör ölçülebilir ve , yeterince büyükse, ilgili çıktı avantajına ilişkin Seçenek 1 puanından bir puan alınarak dikkate alınır. Bunu yaparsanız, ne yaptığınızı belgelemeniz gerekir.2. Yararları ölçmeye çalışmayın. Normalde olduğu gibi, yalnızca bir veya iki maddi zarar varsa, belki de seçeneklerden yalnızca birini veya ikisini etkiliyorsa, o zaman muhtemelen bunları ölçmeye değer değildir.Maliyetleri ağırlıklı fayda puanlarıyla karşılaştırmak için muhakeme zaten gerekli olacak (aşağıya bakın) ve karışıma başka bir farklı ölçekte üçüncü bir nicel faktör eklemek, zararları kelimelerle kaydetmeye göre herhangi bir avantaj sağlamaz. Bunu yaparsanız, çekicilik-elde edilebilirlik matrisini doldururken ve bunun arkasındaki argümanları oluştururken yararsızlıkların unutulmadığından emin olun.3. Avantajlar haritasını sola doğru genişletin. Fayda haritalama, ağırlıklandırma ve puanlama metodolojisi faydasızlıklar için tekrarlanabilir ve faydalar haritasındaki iş durumu seçeneklerinin solunda faydasızlıklar ve çıktılar gösterilir. Bu, yalnızca faydalarla ilişkilendirilemeyecek çok sayıda ve önemli zararlar varsa yapmaya değer olacaktır. Bunu yaparsanız, fayda ve zarar puanlarını birlikte toplamaya çalışmayın, çünkü bunun mantıksal bir geçerliliği olmayacaktır.Bu noktada, her bir seçeneğin faydalarını değerlendirerek seçenek analizi görevine nasıl başlanacağı açıklanmıştır. Karar vericilere farklı seçenekleri karşılaştırmak için açık, rasyonel ve erişilebilir bir temel sunmak amacıyla, belirlediğiniz seçenekleri bir çekicilik-ulaşılabilirlik tablosunda çizmeye başlamalısınız. Karşılaştırmanın imkansız olduğu sübjektif ifadelerin ötesine geçmek için her seçeneğin faydalarını ölçmek önemlidir.Proje sorunları
Proje Maliyet hesaplama
Olası maliyet nedir
Proje yöneticilerinin en sık karşılaştığı sorun
Maliyet tahmin YöntemleriFaydaları ölçmek için yedi adım vardır:1. Proje sonuçlarına odaklanın. Öncelikle, her seçeneğin faydalarını değil, projenin faydalarını sade bir dille, sürücüler üzerinde zaten yapmış olduğunuz çalışmalardan yararlanarak ifade edin.2. Parasal faydaları hariç tutun. Mali faydaları saymayın. Bunun yerine maliyet modelinde yer alacaklar.3. Seçeneklerin çıktılarını projenin faydalarıyla eşleştirin. Her seçeneğin çıktılarını – gözlemlenebilir, ölçülebilir sonuçlarını – projeden beklenen faydalarla ilişkilendiren bir fayda haritası çizin.4. Ağırlıklandırma ve puanlama. Faydaları birbirine göre ağırlıklandırarak ve çıktıların beklenen başarısına göre seçenekleri puanlayarak faydalar haritanızı tamamlayın.5. Maddeyi gözden geçirin. İşinizin size ne söylediğini kontrol edin. Kritik faydalar sağlayamayan tüm seçenekleri bırakın. Proje faydalarının gerçekten de paydaşların ve müşterilerin kendi başlarına değer verecekleri nihai sonuçlar olduğunu doğrulayın. Mantıklı ve güvenilir olup olmadıklarını görmek için tüm nedensel bağlantıları gözden geçirin. Seçenekleriniz gerçekten fayda sağlayacak mı?6. Seçenekleri sıralayın. Basit bir aritmetik prosedür, incelenen seçeneklerin sırasını verir. Bu, yalnızca finansal olmayan faydalarla ilgilidir ve size hangisinin tercih edilmesi gerektiğini söylemez.7. Çalışmalarınızı paydaşlarla doğrulayın. Tüm bu süreç boyunca, paydaşlarınızın yaptığınız varsayımları desteklediğinden emin olun ve her seçeneğin sağlamasının beklendiği faydalarla ilgili önemli konuları tartışma fırsatı buldunuz.Daha sonra, bir veya daha fazla seçenekten doğabilecek herhangi bir dezavantaja ilişkin, genellikle daha basit ve daha az resmi bir değerlendirme yapmanız gerekebilir.Maliyetlendirme Neden Yanlış Yapılıyor?Hiç kimsenin içinde herhangi bir maliyet bilgisi olmadan bir iş gerekçesi sunmaya çalışacak kadar cüretkar olması pek olası değildir, ancak çoğu zaman maliyetlendirme standardı o kadar zayıftır ki, karar vericileri bir tahminde bulunmaya davet etmek daha iyi olabilir. giderler ve kendi deneyimlerine dayanarak bir görüş oluştururlar.Bu fenomenin birçok nedeni olabilir, ancak en olası iki tanesi öne çıkıyor ve bu bölümün çoğu onlarla nasıl başa çıkılacağı hakkında olduğu için bu konular üzerinde kısaca durmakta fayda var.Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, kötü iş vakalarının iki ana nedenini yeterlilik sorunları ve dürüstlük sorunları olarak hatırlıyorlar. Maliyetlendirmeyle yeterince ciddiyet ve bütünlük içinde başa çıkamamak, belki de proje ve programlardaki felaketin en büyük tek nedenidir.Maliyetlendirmenin bazen bu kadar yanlış gitmesinin ilk nedeni, finansal ve aritmetik yeterlilik ve güven eksikliğidir. Başka türlü etkili olan pek çok yönetici, özellikle sayısal bilgi sahibi olmama baskısı altında ortaya çıkar ve temel aritmetik hatalar yapacaktır.Daha da büyük bir kısmı, düzgün işleyen, denetlenebilir bir elektronik tablo tasarlamaktan acizdir; ve çoğunluk, iş gerekçesine dahil edilmek üzere önlerine konulan rakamların gerçekten doğru olup olmadığını kontrol etmeyi zor bulacaktır.Muhasebeciler ve diğer uzmanlar tarafından empoze edilen karmaşık ve bazen gereksiz yere kafa karıştırıcı rakamlara dayalı yaklaşımlar, tam sayısal yöneticilere bile hesaplamaların kendilerinin ötesinde olduğunu hissettirerek bu sorunu daha da artırır. Ortaya çıkan sonuçlara çok geç olmadan meydan okuyacak ya da duyularını kontrol edecek özgüvenden yoksun olduklarından, istemeden hata şampiyonu olurlar.
Fonlu Tahviller
Bazen tahviller batan fonlarla verilir. Bu, genellikle bir tüzel kişi olan ihraççının, ihraç edilenin bir kısmını itfa etmek için belirli yıllarda belirli bir miktar parayı ortaya koyduğu anlamına gelir. Bağa bağlı olarak, batan fon şu amaçlarla kullanılabilir:
Her seferinde tutulan her tahvilin sabit bir oranını kullanın. Bu tür bağlara seri bağları da denir. Piyasada maksimum fiyata kadar tahvil satın alın. Yetersiz tahvil satın alınabiliyorsa, batan fon bazen bono açığını lot bazında kapatmak için kullanılabilir. Tahvillerin bir kısmını kura çekerek geri alın.
Batan fonlar, seri tahviller dışında, bazı tahvil varlıklarının tamamen erken itfa edilmesine olanak tanırken, diğer hamillerin nihai itfa tarihine kadar beklemesi gerekir.
Batan fon sadece piyasada tahvil satın almak için kullanılabiliyorsa, bunun etkisi tahsis dolana kadar tahvilin fiyatını yapay olarak yükseltmektir. Ancak, uzun vadeli bir yatırımcının beklenen nakit akışları üzerinde bir etkisi yoktur.
Yukarıdaki örnekte, batan fon seri geri ödeme ile çalışır. Bu, her bir tahvil hamilinin, her batan fon ödemesinde itfa edilen tahvilin sermayesinin bir kısmına sahip olduğu ve bunun sonucunda bir sonraki kupon ödemesinin azaltılan sermaye üzerinden hesaplandığı anlamına gelir.
Aşamalı veya Dereceli Oranlı Tahviller
Tahviller veya bonolar bazen ilk birkaç yıl için bir kupon oranıyla, ardından bir sonraki yıl için farklı bir oranla ve ardından muhtemelen daha fazla değişiklikle ihraç edilir. Aşağıdaki Canary Wharf örneğinde amaç, kira geliri gerçekleşmeden önceki ilk birkaç yıl için oldukça ucuz finansman elde etmekti.
Bu cihaz, diğerlerinin yanı sıra Birleşik Krallık Hükümeti tarafından bazı perakende yatırımları için de kullanılmıştır. Buradaki amaç, yatırımcıları enstrümanı vadesinden önce satmaktan caydırmaktır.
Yukarıdaki örnekte, tahvil piyasası önceden belirlenmiş oranlarda HM Hazinesi tarafından desteklenen Ulusal Tasarruf ve Yatırımlar tarafından kontrol edilmektedir.
Yıllık ödemeler
Bir yıllık ödeme ile, ihraççı, belirli bir yıl boyunca düzenli aralıklarla, sahibine belirli bir miktarı, “rant ödemesi” ödemeyi kabul eder. Bu süre sonunda anapara ödenmiş sayılır. Her ödeme, kısmen faiz ve kısmen sermaye geri ödemesi olarak kabul edilir. Zaman ilerledikçe her ödemedeki faiz miktarı azalır ve anapara geri ödemesi artar.
Tahvil örneği
Tahvil Nedir
Tahvil nedir osmanli
Tahvil nereden alınır
Tahvil Fonu Nedir
Devlet Tahvili
Tahvil ihracı nedir
Bono Nasıl alınır
DEĞİŞKEN FİYAT NOTLARI
Normal bir standart “değişken oranlı tahvil” (FRN), sabit oranlı bir tahvile benzer şekilde davranır, ancak kupon ödemeleri bazı dış önlemlere göre zaman içinde değişir. Senetler genellikle belirli bir tarihte itfa edilir veya nihai vadeleri olmadığı için alım opsiyonu vardır. Değişken faiz ödemelerinin etkisi, değişken faizli tahvilin fiyatını, benzer bir sabit oranlı tahvilde olacağından çok itfa fiyatına yakın tutmaktır.
Genel olarak, değişken oranlı tahviller, sabit oranlı tahvillerden daha sık kupon ödemelerine sahiptir. Sabit faizli tahvillerin çoğu kuponları yıllık veya altı ayda bir öderken, değişken faizli tahvillerin çoğu kuponları altı ayda bir, üç ayda bir ve hatta ayda bir öder. Bir faiz dönemi için kupon oranı genellikle bir önceki kupon ödemesinden hemen önce bilinir. Bu, senede tahakkuk eden faizin nispeten kolay bir şekilde hesaplanmasını sağlar.
Avrupa’daki değişken faizli tahvillerin çoğu, faiz ödemelerini uygun para birimi ve dönem için Londra Bankalararası Teklif Oranına (LIBOR) veya ilgili dönem için Euro Bankalararası Teklif Oranına (EURIBOR) göre belirlemektedir. Her zaman olmasa da genellikle seçilen LIBOR veya EURIBOR faiz oranı dönemi, kuponlarının ödeme sıklığıyla uyumludur. Aşağıda bazı tipik örnekler gösterilmektedir.
Değişken oranlı tahviller, vanilya sabit oranlı tahvillerle aynı şekilde temiz bir yüzde fiyatıyla kote edilir. Bir sonraki kupon oranı normalde dönem başında bilindiğinden, tahakkuk eden faizin hesaplanmasında bir sorun yoktur.
Ancak, bu hesaplamalar sabit oranlı tahvillerden biraz farklıdır. Temel fark, değişken faizli tahvillerin yarı para piyasası araçları olarak ele alınması nedeniyle, kupon ödeme tarihlerinin her zaman ilgili piyasanın açık olduğu bir günde gerçekleşecek şekilde değiştirilmesidir.
Örneğin, New York’taki piyasalar açıkken ABD piyasası, Target iş günlerinde euro piyasaları açık kabul edilir. Ödeme tarihlerinin yalnızca iş günlerinde gerçekleşmesini sağlamak için, kart çıkaran kurumlar sıklıkla aşağıdaki sözleşmeyi benimser.
Faiz ödeme tarihi, kapanış tarihinden sonra n takvim ayına denk gelen tarihtir ve bundan sonraki her tarih, bir önceki faiz ödeme tarihinden sonra n takvim ayına denk gelir.
Faiz ödeme tarihi iş günü olmayan bir güne denk geliyorsa, bir sonraki takvim ayına denk gelmiyorsa bir sonraki iş gününe ertelenir.
İkinci durumda, faiz ödeme tarihi bir önceki iş gününden bir önceki işgünü ve müteakip her ödeme tarihi, bir önceki faiz ödemesinin düştüğü aydan sonraki n’inci takvim ayının son iş günü olacaktır.
Bu kuralın uygulanmasının etkisi, değişken faizli senet ödeme tarihlerinin ay sonuna doğru kademeli olarak kaymasıdır. Bu nedenle, faiz ödeme tarihleri ayın ilerleyen zamanlarına değişebileceğinden, artık olmayan bir yılda 365 günden fazla faiz olabilir.
Görüldüğü gibi, bir değişken faizli senet ihracının kupon döneminin başlangıcında gösterge faizi üzerinden piyasa tarafından aynı primle derecelendirilmesi koşuluyla, tahvilin ilk ihraç edildiği andaki fiyatının şu değere dönmesi gerektiği görülebilir: çıkış fiyatına çok yakındır. Değişken oranlı tahvillerde ihraç fiyatı genellikle par (100)’e çok yakındır.
İhraççılar genellikle FRN kuponlarında izin verilen hareket miktarına kısıtlamalar getirir. Tipik kısıtlamalar şunları içerir: göstergenin ne kadar yükseğe çıktığına bakılmaksızın maksimum yıllık kupon oranının belirtilen oranda ‘sınırlandığı’ ‘sınır’; kupon oranının belirtilen minimum oranın altına düşemeyeceği ‘katlar’. Geçmişte bazı ihraççılar, hem maksimum hem de minimum faiz oranının olduğu sözde ‘koridor’ ihraçları yaptılar.
