Maliyetlendirme SüreciSorunlardan kaçınmanın tek yolu, seçenekleri kapsamlı, dikkatli ve dürüst bir şekilde maliyetlendirmek ve paydaşları iş gerekçesinin daha ilgili kısımlarında olduğu kadar bu kısmında da dahil etmektir. Her şeyden önce, iş vakası yazarı masraflar için kişisel sorumluluk almalıdır. İşin birçok yönü elbette devredilebilir, ancak genel sorumluluk devredilemez. Bu tema, maliyetleri işlemek için aşağıdaki adımlardan geçer.MALİYET ÇERÇEVESİNİ OLUŞTURMAProje sponsoru ve diğerlerinin, kendilerine herhangi bir güvenle verilmesi mümkün olmadan önce, önde gelen iş gerekçesi seçenekleri için ROM (kaba büyüklük sırası) maliyetlerini bilmek istemeleri kaçınılmazdır.Bu aşamada verilenler, kendi başlarına bir yaşam sürme eğilimindedir ve bu soruna karşı tek savunma, yapılandırılmış maliyet analiziyle daha erken başlamaktır, böylece en azından aşağıdan yukarıya sürecin neye benzediğini anlarsınız ve daha iyi bir konuma gelirsiniz. Ortaya çıkan seçenekler hakkındaki tartışmada sayıları açıklayarak inisiyatifi ele geçirmek kolaydır ve bu sayıların sahibi olan ve zaman içinde onlarda kaçınılmaz olan hareketi yönetenin iş inceleme ekibinin kendisi olması önemlidir.Yapılandırılmış maliyet analizi, maliyetlerle değil yapıyla başlar. Burada yapılan varsayım, maliyet analizinin bir elektronik tablo programı, tipik olarak Microsoft Excel kullanılarak yapılacağıdır. Girdi verileri, ekonometrik veya istatistiksel modeller gibi daha karmaşık kaynaklardan veya bir zarfın ünlü arka yüzü gibi daha temel kaynaklardan elde edilebilir, ancak analitik güç ile erişilebilirlik arasındaki en iyi dengeyi bir elektronik tablo sunar.İş gerekçesi sürecinin ilk aşamalarında, Excel'de kısa bir kurstan daha iyi bir yatırım olamaz. Bir eğitim günü bulun, bir e-öğrenme paketi bulun, bir kitap bulun, bir koç bulun - ancak ekibinizde elektronik tablolar yapabilen başka biri olduğu için bunun önemli olmadığını kesinlikle hayal edin. Numaralara ilişkin kişisel sorumluluk, ana elektronik tablonun sahipliğini de kapsar.En önemli sekiz ipucunu takip ederek her seçenek için bir elektronik tablo veya çalışma sayfası ayarlayarak başlayın.MALİYET, TASARRUF VE GELİR BLOKLARINI BELİRLEMEMaliyet analizini yapılandırmanın en önemli kısmı, ihtiyaç duyacağınız rakamları belirlemektir. Her seçeneğin maliyetinin bileşimi nedir? Üretmesi beklenebilecek farklı tasarruf ve gelir kaynakları nelerdir? Bu, elbette her iş durumunda farklı olacak olsa da, ana maliyet alanları tekrar tekrar ortaya çıkma eğilimindedir ve korunmak için birkaç yaygın ihmal vardır.Pek çok kuruluş, özellikle sözleşmeler için teklif vermeye alışkın olanlar, yararlı bir başlangıç noktası ve eksikliklere karşı bir miktar koruma sağlayabilecek standart kontrol listelerine veya iş kırılım yapılarına sahip olacaktır.Bu aynı zamanda, ilgili deneyime sahip bir kişiden gayri resmi tavsiye almak için iyi bir aşamadır, çünkü projenin ayrıntılarını bilmemeleri henüz önemli değildir ve onların zamanını çok fazla almanıza gerek yoktur.Burada, oldukça farklı başlıklara sahip olma eğiliminde olan inşaat ve mühendislik projeleri dışında çoğu projeyi kapsayan çok geniş bir kategori olarak tasarlanan bir iş değişikliği projesi için, e-tablonuzdaki ana maliyet blokları genellikle şunları içermelidir:Maliyeti. Bu önemli bir bileşen olacaksa, onu daha ayrıntılı bir şekilde, örneğin donanım, yazılım lisansları, entegrasyon, test etme, ağ ve kablolama olarak ayırmanız gerekir. Sistemin ömrü boyunca sistem destek maliyetleri için bir satır ekleyin.
Personel maliyetleri ve/veya tasarruflar. Bordro maliyetleri/tasarruflarının yanı sıra, işten çıkarma ödemeleri, yer değiştirme hizmetleri ve işe alım maliyetleri gibi personelle ilgili tek seferlik maliyetler için satırları dahil edin.
Emlak maliyetleri ve/veya tasarruflar. Varsa yer değiştirme maliyetlerini ve tesis yönetim ücretleri, güç, klima vb. için artan maliyetleri dahil edin.
Tedarik maliyetleri.
Program/proje yönetimi maliyetleri. Danışmanlık, değişiklik yönetimi, iletişim etkinlikleri vb.
Eğitim maliyetleri.
Herhangi bir paralel çalışma dahil olmak üzere geçiş maliyetleri.
Acil durum.
Bu oldukça kısa bir listedir, ancak genellikle eklemeniz gereken öğelerin çoğunu kapsar. BT sistemlerinin her zaman destek maliyetleri ve bazen de yenileme maliyetleri taşıyıp taşımadığını kontrol etmek için tek seferlik maliyetlerden ileriye bakmanın önemine dikkat edin; ekstra konaklamanın bununla birlikte bir yükü vardır.Hedef MALİYETLEME nedir
Hedef MALİYETLEME örnekleri
Hedef maliyetleme nasıl çalışır
Kaizen MALİYETLEME Nedir
HEDEF MALİYETLEME
Örme kumaş maliyet HESAPLAMA
Ürün yaşam seyri MALİYETLEME
Faaliyet TABANLI MALİYETLEME nedirAynı şekilde, kendileriyle ilişkili bir yatırım maliyeti olup olmadığını kontrol etmek için yinelenen maliyetlerden geriye doğru bakın. dış kaynak kullanımı sözleşme maliyetleri ayrıca sözleşmenin yapılması için bir satın alma masrafını da beraberinde getirir.Gerçekten ihtiyaç duyduğunuzdan daha fazla ayrıntı eklemekten kaçının ve maddi olmayan maliyetleri veya tasarrufları göz ardı edin. Aşırı karmaşık analiz, kafa karışıklığı yaratma, dikkati büyük sorunlardan uzaklaştırma ve hata kapsamını artırma riski taşır.KDV veya diğer vergi sorunları, şerefiye veya diğer muhasebe sorunları veya döviz gibi henüz tam olarak anlaşılmayan karmaşık alanlar varsa bunları not edin ancak bu aşamada modelin altında yatan basitliği bozmalarına izin vermeyin. Maliyet verilerini hangi dönemde analiz etmeniz gerektiğini dikkatlice düşünün. Bunun net bugünkü değerler üzerinde ve dolayısıyla yatırım değerlendirmesinin sonucu üzerinde önemli bir etkisi olabilir.Bunun için sabit bir kural yoktur, ancak sonuç olarak analiz açıkça çarpıtılmadıkça, geleceğe organizasyonun planlama ufkundan daha ileriye gitmemek iyi bir kılavuzdur. Örgütsel değişimin hızı, değişimin uzun vadeli dayanıklılığına olan güveni engelleme eğiliminde olduğundan, tipik bir değişim programı 3-5 yıl boyunca değerlendirilmelidir.Tipik bir BT projesi, genellikle benzer bir aralıkta olacak olan sistemin beklenen ömrü üzerinden değerlendirilmelidir. Uzun vadeli sözleşmeler ve inşaat projeleri daha büyük zorluklar doğurur.30 veya 40 yıl boyunca gerçekleşmeyecek olan işletmeden çıkarma maliyetlerini hesaba katmadan bir nükleer santral geliştirme maliyetini hesaba katmak veya 25 yıllık bir satış ve geri kiralamayı 5 yıl üzerinden değerlendirmek çılgınlık olur, ancak bunun içine çekilmemek önemlidir. uzak gelecekte haklı olma şansı neredeyse hiç olmayan ve bir daha asla bakılmayacak olan tamamen spekülatif figürler içerir.
Kâr Dağıtım Politikası
Bazı iyi tanımlanmış koşullar karşılanıyorsa, temettü politikası bir firmanın değerinin belirlenmesiyle ilgili değildir.
Koşullar:
1. Mükemmel sermaye piyasaları (rasyonel yatırımcılar dahil, herkesin ulaşabileceği mükemmel bilgi, kesinlik).
2. İşlem maliyeti yok.
3. Kişisel vergi yok.
4. Firmanın yatırım politikası belirlenir. Yatırım tutarı, temettü politikası tarafından değil, öz sermaye maliyeti ile belirlenir.
Daha sonra bu varsayımlardan bazılarını gevşetmenin sonuçlarını ele alacağız. İlk olarak, bu koşulların geçerli olduğunu varsayarak temettü politikasının değerleme üzerindeki etkisini inceliyoruz.
St, adi hisse senedinin (yatırımdan sonra) t zamanındaki piyasa değerini, ke öz sermaye maliyetini, C bir sonraki dönemde dahili olarak üretilen fiili nakdi ve Q nakit ihtiyaçlarını karşılamak için gereken finansman miktarını göstersin. yatırım programı için Q, C’den büyükse ve temettü ödenmezse, Q – C’nin yeni bir özsermaye ihracı ile yükseltilmesi gerekecektir.
S1/(1 + ke) teriminin gelecek dönemin piyasa değerinin bugünkü değeri olduğu ve (Q−C)/(1+ke) yeni özkaynak fonlarının tutarı olduğu durumlarda. (Q−C)/(1+ke)’yi, bir grup olarak adi hissedarlar tarafından sağlanması gereken yeni sermayenin bugünkü değeri olarak yorumluyoruz. Mevcut veya yeni hissedarların (Q – C) finansman sağlayıp sağlamadığı önemsizdir.
Şimdi, mevcut hissedarlara bir dönem sonra ödenen nakit temettü D’nin etkisini düşünün; D ödenirse, istenen yatırımları üstlenmek için Q – C + D’nin yeni bir adi hisse senedi ihracı ile yükseltilmesi gerekecektir.
Gelir Vergileri ve Kar Dağıtım Politikası
Hissedarların gelir vergileri, bir firmanın temettü politikasını etkilemelidir. Bu vergi sonuçlarını anlamanıza yardımcı olmak için, önce vergi ertelemesinin önemini inceleyeceğiz ve ardından biri normal gelir için diğeri sermaye kazançları için olmak üzere iki farklı vergi oranına sahip olmanın etkisini göstereceğiz.
Rasyonel hissedarlar, bir hisse senedine sahip olmaktan almayı umdukları vergi sonrası iadelere dayalı olarak değer vermelidir. İadenin vergi durumu, alındığı forma bağlıdır. Yüksek vergili bir hissedar için, hem eyalet hem de federal gelir vergileri dikkate alındığında, bu tür gelir üzerindeki marjinal vergi oranı yüksek olabilir. Yüksek vergili bireyler, ödenmemiş tüm hisse senetlerinin büyük bir bölümünün intifa hakkı sahipleridir, ancak hisse, yatırım fonları veya tröstler aracılığıyla dolaylı olarak sahip olunabilir.
Emeklilik fonları ve vergiden muaf diğer kuruluşlar tarafından alınan getiriler, olağan gelir veya sermaye kazançları vergisine tabi değildir. Emeklilik fonları tarafından emeklilere yapılan ödemeler emekliye vergilendirilebilir, ancak dağıtım üzerindeki vergi miktarı, emeklilik fonunun getirisini temettü veya sermaye kazancı şeklinde alıp almadığına bağlı olmayacaktır. Bu nedenle, emeklilik fonlarının yöneticileri, hisse senetlerini onlardan almayı umdukları vergi öncesi getirilere göre değerlendirebilir ve yapmalıdır.
ABD vergi kanununun hükümleri, yüksek vergili kişilerin, benzer risk ve özelliklere sahip diğer menkul kıymetler arasında getirisi sermaye kazancı şeklinde olan hisse senetlerini tercih etmelerine yol açma eğilimindedir. Ayrıca, karşılaştırmalı üstünlükle, emeklilik fonu sahipleri, getirileri temettü şeklinde olan hisse senetlerini elinde bulundurarak daha iyisini yapabileceklerini görmelidir. Bunun pratikte gerçekleştiğine dair bazı kanıtlar var.
Kâr payı teorileri
Kâr DAĞITIM TABLOSU örnek
Anonim şirketlerde kâr dağıtımı hesaplama
ltd.şti.kar dağıtım karar örneği
Kâr dağıtım muhasebe kaydı
Kâr dağıtımı
Ortaklara kâr dağıtımı Muhasebe Kaydı
Kâr dağıtımı stopaj oranı 2022
Vergi Erteleme Avantajı
Bir şirket, D dolar temettü ödemek yerine, D’yi elinde tutar ve kurumlar vergisinden sonra r getiri elde etmek için D’ye yeniden yatırım yaparsa ve daha sonra D(1 +) nakit temettü öderse, bir dönemin sonunda hissedarların serveti üzerindeki etkisini düşünün.
Bu politika, hissedarlara D temettü ödemesi, tp oranında vergilendirilmesi ve ardından hissedarların bir dönem için vergiye tabi r getirisi elde etmek için D(1 − tp) yatırımını yapma politikasıyla karşılaştırılacaktır. ikinci bir şirkette vergi sonrası rp iadesidir.
D’yi yeniden yatırım ve nakit temettü kadar r kazandıktan bir dönem sonra, hissedarlar D(1 + r)(1 – tp) olacaktır. D nakit temettü ile ve ardından (1 – t)D üzerinde rp kazanmak için yatırım yaparak, hissedarlar bir dönem sonra sahip olacaklardır.
r, rp’den daha büyük olduğu için (rp, yatırımcı vergisinden sonradır), avantaj, verginin tutulması ve ertelenmesi lehinedir. r, rp’den büyük olduğu sürece, avantaj tutma lehine olacaktır.
Tipik bir şirket, çok farklı vergi oranlarına sahip hissedarlara sahip olduğu gerçeğiyle karşı karşıyadır. Hem emeklilik fonları (sıfır vergi oranlı) hem de yüksek vergili yatırımcılar aynı şirketin adi hissesine sahip olacak. Bu, belirli bir firma için adi hissedarlar için tek bir vergi oranı değerini belirlemeyi imkansız hale getirir. Bununla birlikte, bu bölümün modellerini kullanarak farklı temettü politikalarının bir yatırımcının kazancını veya kaybını belirleyebiliriz.
Sermaye Kazançları ve Vergi Erteleme Avantajları
Şimdi sadece vergi erteleme olasılığını değil, aynı zamanda tg < tp olduğu yerde tg’lik bir sermaye kazancı vergisi oranını da kabul edeceğiz. D doları temettü olarak ödenmek yerine hisse başına alıkonulursa ve bir dönem sonra r kazanmak için yeniden yatırılırsa, hissenin değeri D(1 + r) artacaktır.
Ayrıca, bu kazancın bir dönem sonunda tg (hisse satışı anlamına gelir) oranında vergilendirildiği varsayılır. Kurumun yeniden yatırım yaptığı ve r elde ettiği bir dönemden sonra, hissedarın sermaye kazançları vergisinden sonra D(1 + r)(1 – tg) değeri vardır. Anında nakit temettü ve ardından rp kazanmak için yeniden yatırım ile bir dönem sonra, hissedar sahip olacaktır.
Örnek
10 $ temettü ödemeye kıyasla 0.10 kazanmak için bir yıl boyunca 100 $’ı yeniden yatırım yapan bir şirketin erteleme avantajını hesaplayalım. Hissedarlar dış yatırımlardan 0,08 kazanabilir ve mevcut fonlara ihtiyaç duymazlar. Olağan gelir üzerindeki kişisel marjinal vergi oranının 0.30 olduğunu varsayın. Anında temettü ile karşılaştırıldığında bir dönem için elde tutmanın avantajı:
- Tutma avantajı = (1 − t)D(r − rp) = (1 − 0,30)100(0,10 − 0,08) = 1,40$.
