Hisse Senedi Seçenekleri – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri
YÖNETMENLERİN HATASI
Young modeli açısından yöneticilerin ayaklarına kapananların çoğu, direktörler için de geçerlidir. Yöneticiler golf sahasında değilken, özellikle firmanın hisse senedi fiyatlarına bakarak kısa vadeli sonuçlara odaklandılar. Yöneticilere baskı yaptılar ya da en azından üst yönetimin diğerlerine uyguladığı baskıları hafifletmeyi reddettiler. Ayrıca, yatırımcılara ve alacaklılara çok az saygı duyuyorlardı ve doğru ve gerçeğe uygun raporlamaya çok az saygı duyuyorlardı.
Enron, elbette, klasik durumdur. 2002 Powers raporu, Enron yöneticilerinin, Arthur Andersen denetçilerinin ve Vinson ve Elkins avukatlarının eylemleri hakkında bazı önemli ayrıntılar sağlar. Yöneticilerin nasıl hileli faaliyetlerde bulunduğuna ve denetçilerin ve avukatların yönetimin planlarına ve iş anlaşmalarına ilişkin yararlı değerlendirmeleri nasıl sağlamadığına dair birçok örnek verir.
Bununla birlikte, büyüleyici olan şey, raporun yöneticileri suçluyor olması, çünkü yöneticilerin ne yaptığını nasıl denetlemediklerini açıkça gösteriyor. Yönetmenler sadece Lay, Skilling ve diğerlerinin tartışmalarını dinlediler ve ardından başlarını sallayarak onayladılar. Önerilen eylemler firmanın etik kurallarını ihlal ettiğinde bile, yöneticiler çabalara meydan okumadı.
Belki bazı yöneticiler toplantılara katılarak ve CEO ile anlaşarak sorumluluklarını yerine getirdiğini düşünüyor ama toplum bundan daha fazlasını talep ediyor.
WorldCom başka bir örnek sağlar. Bir düzine kadar çalışan veya eski çalışan, WorldCom’daki dolandırıcılık hakkında düdük çaldığında, yöneticiler dikkatlerini başka konulara çevirdi. Görünüşe göre bu muhbirler tarafından yöneltilen suçlamaları araştırma zahmetine girmediler.
Bu sorunları örneklendirmek için, yöneticilerin yönetim ücretleriyle uğraşmadaki başarısızlıklarını ve güçlü denetim komiteleri oluşturmadaki başarısızlıklarını inceleyelim. Daha sonra dikkatimizi Amerikan Barolar Birliği tarafından yapılan tavsiyelere çeviriyoruz.
Hisse Senedi Seçenekleri
Hisse senedi opsiyonlarının maliyeti hakkında son zamanlarda o kadar çok şey yazıldı ki, insanlar daha önemli bir konuyu gözden kaçırabilir: Hisse senedi opsiyonları, yöneticileri ellerinden gelenin en iyisini yapmaya motive etmeye değer mi? Seçeneklerin etkili olup olmadığı sorusunu ele aldıktan sonra finansal raporlama konusunu ele alıyoruz.
Hisse senedi opsiyonları, yöneticilerin çıkarları ile sahiplerin çıkarlarını aynı hizaya getiriyor mu? Cevap hayır.12 Hisse senedi opsiyonları, hisse senedi fiyatı arttıkça sahibine kazanç sağlarken, sahibini hisse senedi fiyatındaki düşüşlerden zarar görmez. Hisse senedi opsiyonlu yöneticiler herhangi bir aşağı yönlü riskle karşılaşmazlar.
Ayrıca, hisse senedi fiyatları, yöneticilere servet artışı sağlayacak şekilde hareket etmezse, ticari kuruluşlar genellikle hisse senedi seçeneklerini yeniden yükler. Başka bir deyişle, yöneticiler genellikle hisse senedi opsiyonlarının kuruyacağı konusunda çok az riskle karşı karşıya kalırlar çünkü tazminat komiteleri, yöneticilere seçenekleri kullanma şansı vermek için grev fiyatını daha olası bir rakama indirerek tepki verir.
Hissedarlar ise çok pahalı ve kişisel kayıplar yaşarlar ve hisseyi yeniden yükleme ve ilk ödediklerinden daha düşük fiyatlarla satın alma şansları yoktur. Hisse senedi opsiyonları, yöneticilerin ve hissedarların çıkarlarıyla örtüşmez.
Bu farklı çıkarları daha iyi hizalayan tazminat sözleşmeleri yazılabilir olsa bile, hisse senedi opsiyonları çoğu zaman performans temelinde dağıtılmadığından hala yetersizdir. Ayrıca, bir firmanın hisse senedi fiyatının hareketindeki temel belirleyici, genel piyasadaki harekettir.
Hisse Senedi
Hisse senedi tüyoları
Hisse senedi nasıl alınır
Hisse Senedi Yorumları
Borsada en çok kazandıracak hisseler
Güçlü al veren hisseler
Prim yapacak Hisse senetleri
En iyi Borsa Yorumları
Tipik hisse senedi opsiyon planları, genel hisse senedi piyasasının performansı ile şirket yöneticilerinin performansı arasında ayrım yapmaz, bu nedenle hisse senedi opsiyonunun gerçek değeri, makro-ekonomik veya endüstri güçleri tarafından yönlendirilir. Marjda, yönetim performansının hisse senedi opsiyonlarının değeri üzerinde çok az etkisi vardır.
Tipik kurumsal hisse senedi opsiyon planları, yöneticileri kendilerini yatırımcılardan ve alacaklılardan üstün görmeye teşvik eder. Ücret komiteleri yöneticileri gerçekten motive etmek istiyorlarsa, muhtemelen yönetim performansına dayalı nakit dağıtan ikramiye paketleri tasarlamalılar ve sayıları makroekonomik ve endüstri hareketlerine göre ayarlamak için çok uyumlu bir çaba göstermeliler.
İşin püf noktası, kurumsal davranışın kendisini izole etmek ve değerlendirmektir. Bu performansı ölçen ve değerlendiren ölçütler, doğası gereği uzun vadeli olmalıdır, böylece yöneticiler, optimalin altında kısa vadeli işletme kararları vererek veya finansal raporlama sistemini manipüle ederek oyun oynamaya teşvik edemezler.
Şimdi, hisse senedi opsiyonunu nasıl muhasebeleştireceğimizi düşündüğümüzde, cevap elbette bunun tazminat gideri olarak muhasebeleştirilmesidir. Sonuçta, eğer tazminat değilse, o zaman neden bu kadar çok yönetici hisse senedi opsiyonlarına bu kadar önem veriyor? FASB, giderlerin net bir tanımını sunar.
FASB’nin 6 No’lu Kavramlarına göre, “Giderler, varlıkların teslim edilmesinden veya üretilmesinden, hizmet sunumundan veya işletmenin devam eden büyük veya merkezi operasyonlarını oluşturan diğer faaliyetlerin yürütülmesinden kaynaklanan çıkışlar veya diğer varlıkların kullanılması veya borçların ortaya çıkmasıdır.”
Tanım, bazı çıkışların gider olması için nakit harcamaları gerektirmediğinden, nakit harcama olmadığı için hisse senedi opsiyonlarının harcanmasına karşı argümanlar anlamsız bir retoriğe dönüşür. Hisse senedi opsiyonlarının alıcılar için değeri vardır ve bunlar, açıkça devam eden bir merkezi işlem olan iş için tazminat paketinin bir parçası olarak verilir.
Son olarak, hisse senedi opsiyonları sonunda varlıkları iki yoldan biriyle tüketir. Birçok ticari işletme, hazine stoğu satın almak için nakit alır ve ardından sertifikaları yöneticilere devreder. Alternatif olarak, işletme, çalışanlarına yeni hisse senedi ihraç edebilir, ancak bu eylem, şirketi, aksi takdirde firma hisse senedi ihraç ettiğinde alacağı varlıklardan mahrum eder. Her iki durumda da, şirket varlıkları tüketmiştir. Bu nedenle, hisse bazlı tazminat giderleştirilmelidir.
Şirket yöneticileri, özellikle yüksek teknoloji endüstrisindekiler, uzun zamandır bu seçeneklerin yalnızca net geliri abartmak amacıyla harcama yapılmaması gerektiğini savundular.
Neyse ki, kurumsal yönetim kurulu odalarına biraz akıl sağlığı geri döndü ve firmalar, 123 No’lu FASB Bildirimi’nin masraf alternatifine geçmeye başlıyor. Yatırımcılar, bu hisse senedi opsiyonlarını kimin harcayıp kimin harcamadığına çok dikkat etmelidir.
123 No’lu Beyanname’nin yayımlanmasıyla, sorun artık firmanın ne yaptığı hakkında bilgi sahibi olup olmadığıyla ilgili değil, çünkü masrafsızların dipnotlarındaki verileri açıklamaları gerekiyor. Yatırımcılar ve finansal analistler, ticari işletme hakkında üstün bilgi elde etmek için tartışıldığı gibi analitik ayarlamaları kolayca hazırlayabilirler.
Örnek olarak, Cisco’nun 2002 10-K’dan kopyalanan 10 numaralı dipnotunu düşünün. Dipnot, diğer şeylerin yanı sıra, hisse bazlı tazminatın uygun bir şekilde dahil edilmesi ve uygun olmayan bir hariç tutma ile net gelirdeki farkı ortaya koymaktadır. Bu sayıları bir perspektife oturtmak için Cisco Systems için geri dönüş metriklerine bakalım. Bu oranlar, Cisco’nun hisse senedi opsiyonlarını harcamayarak gelirini sürekli olarak yüzde 200 ila 400 oranında abarttığını gösteriyor.
Bugün mesele, şirketin yatırım camiasını umursayıp umursadığı ve yatırımcıları ve alacaklıları bilgilendirmek isteyip istemediğidir. Daha iyi şirketler bilgiyi sağlayacaklar ve bu bilgiyi gelir tablosunun kendisinde olduğu gibi bulması ve analiz edilmesi kolay bir şekilde sağlayacaklar.
Yatırım camiasının, hisse senedi opsiyonlarının pahalı olmamasını, mali tablolarını doğru bir şekilde raporlamayı umursamayan firmalarla bağlantılı bir sinyal olarak okuduğu göz önüne alındığında, yöneticiler, yöneticilerini daha kaliteli mali raporlamaya doğru harekete katılmaya teşvik etmelidir.
Borsada en çok kazandıracak hisseler En iyi Borsa Yorumları Güçlü al veren hisseler Hisse Senedi Hisse senedi nasıl alınır Hisse senedi tüyoları Hisse Senedi Yorumları Prim yapacak Hisse senetleri
Son yorumlar