Mali Önlemlerin İyileştirilmesi – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri
Kontrol
Yeniden satın almanın kontrolü elde tutmayı kolaylaştıracağı açık değildir. Örneğin, geri satın almadan önce iki rakip grubun her biri hissenin yüzde 40’ına sahipse, şirket hisselerin yüzde 10’unu aldıktan sonra yüzde 40’a sahip olabilirler. Ancak, rakip gruplardan biri hisselerini şirkete satarsa, bu durum değişecektir.
Ancak, genel olarak, hisse senedi geri satın alınması, hisse senedi gerçekten akıncıdan, akıncıya satma olasılığı en yüksek olan hissedarlardan ya da akıncıyı desteklemek yerine akıncıyı destekleme olasılığı en yüksek olan hissedarlardan satın alınmadıkça, bir akıncıyı yenmenin etkili bir yolu değildir.
Aslında, ödenmemiş hisse sayısındaki azalma, akıncının kalan hissedarlarla pazarlık yapmasını kolaylaştırabilir. Bu nedenle, firma satması muhtemel tarafları belirlemedikçe, kontrol faktörünün büyük bir şirkette önemli olması muhtemel değildir.
Bununla birlikte, hisse senedi geri alımı ile birlikte borç ihracı, bir akıncıyı caydırabilir. Örneğin, bir şirket borç kapasitesine kadar borçlanarak ve gelirlerle kendi hisselerini alarak, değeri artırmak için firmanın borç kapasitesine güvenen bir akıncıyı vazgeçirebilir.
Özel Bilgiler
Bir grup hissedar özel iyimser bilgiye sahipse (örneğin, yönetimle yakından ilişkiliyse), bu grup şirkete, bilgiye sahip olmayan grubun pahasına hisse satın almasını sağlayabilir ve sonuç olarak, satmaya istekli olabilir.
Özel bilgilerin bu şekilde kullanılması, en iyi ihtimalle etik dışı görünebilir ve muhtemelen yasa dışıdır. Hisse senedi alınacaksa, bu bilgi, hisse senedinin neden alınacağı ile birlikte hissedarlara bildirilmelidir. Bir grup hissedar, daha az bilgili başka bir gruptan yararlanmakta özgür olmamalıdır.
Firmanın Büyüklüğünü Küçültmek
Amaç firmanın boyutunu küçültmekse, nakit temettülere kıyasla hisse geri alımını kullanmanın vergi etkisi mantığı geçerlidir. Daralma nakit temettü ile gerçekleştirilebilse de, hisse geri alımı, getirinin bir kısmının vergiden muaf bir sermaye getirisi olarak değerlendirilmesine yol açar ve kalan kazanç, normal gelir vergisi oranlarından ziyade bir sermaye kazancı oranında vergilendirilir.
Mali Önlemlerin İyileştirilmesi
Hisse geri alımının finansal önlemler ve hisse senedi fiyatı üzerindeki etkisi, açıkça hissedarları ilgilendirmektedir. Tedbirlerdeki değişikliklerin hangi koşullar altında gerçekleştiğini ve hisse senedi fiyatının nasıl etkilendiğini belirlemeye çalışacağız.
1. Defter değeri: Adi hisse senedi için ödenen piyasa fiyatı cari defter değerinden düşükse, kalan hisseler için hisse başına defter değeri artacaktır. Ancak piyasa fiyatı defter değerinden fazla ise defter değeri düşecektir. Defter değerindeki bu tür değişikliklerin hisse satın almak için yeterli gerekçe olması şaşırtıcı olacaktır.
2. Hisse başına kazanç ve hisse senedinin piyasa fiyatı: Firma nakit temettü ödemek yerine hisseleri geri alırsa, hisse başına kazanç değişecektir. D, bir temettü veya hisse geri alımı ile dağıtılacağından, firmanın gelecekteki kazanç akışı etkilenmeyecektir, ancak geri satın alma stratejisi izlenirse hisse başına kazanç daha yüksek olacaktır.
Hisse başına kazanç geri alımda daha yüksek olmasına rağmen, daha az hisse ödenmemiş olacak ve adi hisse senedinin toplam değerinin her iki stratejide de aynı olması beklenebilir.
Sosyal sorumluluk kavramı; muhasebe
Tarafsızlık ve belgelendirme Kavramı
Özün Önceliği Kavramı; muhasebe
Muhasebenin Temel Kavramları
Dönemsellik kavramı muhasebe
Kişilik kavramı; muhasebe
Maliyet Esası Kavramı
İşletmenin Sürekliliği Kavramı örnek
Firmanın değeri ve kazançları etkilenmezse, firmanın fiyat/kazanç çarpanı etkilenmez. Bununla birlikte, hisse başına daha yüksek kazanca aynı fiyat/kazanç katını uygulamak, hisse başına daha yüksek bir piyasa fiyatına yol açar.
Yeniden satın almanın vergiyle ilgili gerekçesi hakkında yorum yapmak faydalı olacaktır. Dahili Gelir Servisi, firma hisseleri orantılı olarak geri satın alırsa (böylece mülkiyet oranları değişmez), dağıtımın bir sermaye kazancı olarak değerlendirilmesine izin vermese de, açıkça daha az yapılandırılmış geri satın alma biçimlerine (örneğin, açık piyasa) izin verir. satın alma veya ihale) sermaye kazancı olarak kabul edilecektir.
Nakit dağıtım yöntemini etkileyebilecek başka bir faktör daha vardır. Bir firmanın yöneticisi olduğunuzu ve mevcut piyasa fiyatı 12$ olan hisse senedini 15$’dan satın alma seçeneğiniz olduğunu varsayalım (bu, nakit dağıtımından önceki beklenen fiyattır).
2$ nakit temettü ödenirse, hisse senedinin fiyatının yaklaşık 10$’a düşmesi beklenebilir (EPS 1$ ve fiyat/kazanç katı 10’dur). Hisse senedinin hisseleri alınırsa, hisse sayısı azalacak ve hisse fiyatı 10 dolardan fazla olacaktır.
Bir dizi hisse senedi geri alımı, nakit temettülü fiyata kıyasla adi hisse senedinin fiyatını yukarı çekme eğiliminde olacak ve hisse senedi opsiyonunun uygun koşullar altında kullanılmasını kolaylaştıracaktır.
Bu nedenle, hisse senedi geri alımı, politikaları hisse senedi opsiyonlarına sahip yöneticiler tarafından yönetilen firmalar için mantıklı bir stratejidir. Nakit temettü ödemek yerine kazançları elde tutmak, bir hisse senedinin fiyatını, nakit nakit temettü olarak dağıtıldığından daha yüksek artırma eğiliminde olan bir başka arzu edilen stratejidir.
Farklı Beklentiler
Farklı beklentiler nedeniyle piyasanın hisse senedinin değerini yönetimin değerlendirmesinden farklı değerlendirdiği bir durum ortaya çıkabilir. Yönetim, hisse senedinin düşük fiyatlı olduğunu düşünürse, yönetimin değerlendirmesinin doğru olduğu kanıtlanırsa, hisse senedinin yeniden satın alınması, hisseyi elinde tutmaya devam edenlere fayda sağlayacaktır.
Yönetim doğruysa, firma, satmayanların finansal durumuna zarar vermeden, hisse senedini gerçek değer olduğuna inandığından daha düşük herhangi bir fiyattan geri alabilir. Yönetim yanlışsa (aşırı iyimser), satmayan hissedarların ne ölçüde zarar göreceğini, geri alım fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki fark belirler.
Esnek Temettü
Nakit temettü yerine hisse geri alımının bir avantajı, yatırımlarını nakde çevirmek istemeyen yatırımcıların hisselerini şirkete geri satmamasıdır. Satmamakla, sermaye kazancının gerçekleşmesinden kaçınırlar ve varlıklarının değerine yapılan artıştan herhangi bir vergi almazlar (olası işlem maliyetlerinden de kaçınırlar).
Nakit almak isteyen yatırımcılar, varlıklarının bir kısmını satarlar ve kazançları üzerinden vergi ödeseler bile, bu vergi, nakit dağıtımının normal gelir olarak vergilendirilmesi durumundan daha az olmaya yatkındır. Şirket, nakit dağıtım aracı olarak hisse senedi geri alımını kullanarak, nakit isteyen yatırımcılara nakdi yönlendirme ve şu anda nakde ihtiyacı olmayan yatırımcıları bypass etme eğilimindedir.
Dönemsellik kavramı; muhasebe İşletmenin Sürekliliği Kavramı örnek Kişilik kavramı; muhasebe Maliyet Esası Kavramı Muhasebenin Temel Kavramları Özün Önceliği Kavramı; muhasebe Sosyal sorumluluk kavramı; muhasebe Tarafsızlık ve belgelendirme Kavramı
Son yorumlar