Bilanço Analizi
Mali tabloların yorumlanmasına ve anlaşılmasına yardımcı olmak için çeşitli oranlar kullanılır. Bu oranlar, bir şirketin mali performansındaki yıldan yıla değişiklikleri ve iki veya daha fazla şirket arasındaki mali performans farklılıklarını anlamak için kılavuzlardır. Oranlar en çok, zaman periyotları arasında veya farklı şirketler arasında karşılaştırmalar yapıldığında faydalıdır.
Oranlar, analistin finansal tablolardaki sayısız ayrıntıyı birkaç basit sayıya indirgemesine izin veren kullanışlı kısayollardır. Ancak oran hesaplamalarının cevaplar olmadığını unutmayın; sadece ilişkileri gösterirler. Analist veya yönetici bu ilişkileri anlamalı ve bir dizi bilgi temelinde kararlar vermelidir.
Oranlar bu kararların sadece bir girdisidir. Başka bir deyişle, oranlar finansal sağlık ve sürdürülebilirliğin bir göstergesidir, ancak tüm hikayeyi anlatmazlar. Finansal tablo kullanıcıları, oranların kendilerine çok fazla kapılmamaya özen göstermeli ve daha iyi karar vermelerini sağlayacak diğer göstergeleri aramayı unutmamalıdır.
Ayrıca, oranlar tarihseldir. Gelecekteki koşullar değişebileceğinden, bunları karar vermede kullanmak için muhakeme gerekir. Oranların yalnızca onları oluşturan veriler kadar iyi olduğunu unutmayın. Sonraki bölümlerdeki tartışmalar, oranlarda farklılıklara neden olabilecek muhasebe politikalarındaki farklılıkların farkında olmanıza yardımcı olacaktır. Bilanço oranları, analistin bir firmanın likiditesini, varlık yönetimini ve borç yönetimi politikalarını değerlendirmesinde yardımcı olur ve bunların her biri bu bölümde tartışılır.
Dikey Analiz
Analistler genellikle firmanın varlıklarının yanı sıra borçlarının ve sahiplerinin özkaynaklarının gözden geçirilmesiyle başlar. Bu gözden geçirme, her bir ana bölümün yüzde bileşenini bilançonun her iki tarafındaki genel toplamlara göre gösteren ortak boyutlu bir bilançonun hazırlanmasıyla başlamaktadır.
Bu analize dikey analiz veya dikey yüzde analizi denir, çünkü bilançodaki her satırın toplamla olan yüzde ilişkisine dayanır. Bilançodaki her bir hesap için dikey yüzdeleri gösterecek şekilde revize edilmiştir.
Bu yüzdeler, her satırı toplam varlıklara (2.057.000 $) bölerek hesaplanır. Sayı aynı olduğu için (2.057.000 ABD Doları) toplam varlıklar veya toplam yükümlülükler artı öz sermayenin bu hesaplama için payda olarak kullanılabileceğini unutmayın.
Likidite Oranları
Likidite, bir şirketin varlıklarını nakde çevirme yeteneğini temsil eder ve likidite oranları genellikle bilanço verilerinden hesaplanır. Birçok likidite oranı türü olmasına rağmen, burada daha temel olanlardan birkaçına odaklanıyoruz.
İyi likiditeyi ve finansal sağlığı temsil eden cari oranlar, firmalar ve endüstriler arasında büyük farklılıklar gösterir. Şu anda birçok şirketin cari oranı 1,3 ile 1,5 arasında. Pek çok şirketin, neredeyse dengeli bir cari varlık ve cari borç miktarı ile faaliyet göstermelerine izin veren kısa vadeli kredi limitleri ve diğer borçlanma kapasiteleri vardır.
Her halükarda, analist, cari varlıkları önemli ölçüde aşan kısa vadeli borçlar bulmaktan endişe duyacaktır (başka bir deyişle, cari oran 1’den önemli ölçüde düşük olduğunda). Cari orandaki azalan eğilimler, özellikle diğer oranlardaki düşüş eğilimleriyle bağlantılı olarak endişe yaratacaktır.
Varlık yönetim şirketleri kapatılacak mı
Varlık şirketleri ile pazarlık
Varlık şirketlerine ödeme yapmayın
Varlık yönetim şirketleri ne kadar indirim yapar
Varlık yönetimi Nedir
Varlık şirketleri kapatılacak 2021
Varlık şirketleri kapatılacak 2020
Varlık yönetim şirketleri ekşi
Hızlı oran. Bir diğer önemli likidite oranı, genellikle asit testi olarak adlandırılan hızlı orandır. Bu bağlamda “hızlı” nakite yakın demektir. Bu oranı hesaplamak için nakit ve alacaklar toplanır ve ardından tüm kısa vadeli borçlara bölünür. Hızlı oranın hesaplanmasında alacakların net gerçekleşebilir değeri kullanılmalıdır.
Hızlı oranın amacı, kısa vadede mevcut yükümlülüklerin geri ödenmesi için hızlı bir şekilde kullanılabilecek kaynakları göstermektir. Bu nedenle stok ve ön ödemeli giderler dışarıda bırakılmıştır. Diğer bir deyişle, hızlı oran, gelecek yıl içinde vadesi dolacak olan cari borçları ödemek için başka kaynak yoksa geçerli olabilecek en kötü durum senaryosunu belirtmek için kullanılan bir tür “afet” oranıdır.
Hızlı oranın değerleri genellikle 1.0’dan azdır ve bazı analistler tarafından kullanılan genel kural, hızlı oranın .30’dan az olmaması gerektiğidir. Yine, azalan eğilimler en çok endişeye neden olmalıdır.
İki şirketi karşılaştırırken, daha düşük bir hızlı oran ve daha düşük bir cari oran, kendi başına, daha düşük değerlere sahip şirketin daha kötü mali durumda olduğunu göstermez. Düşük likidite, daha düşük likidite oranlarına sahip şirketin genel finansal istikrarı ve finansal sağlığı açısından hala daha üst sıralarda yer alabilmesi için çeşitli diğer finansal göstergelerle dengelenebilir. Bir firma için art arda iki tarihte cari ve hızlı oranları hesaplamak için faydalı bilgiler gösterilmektedir.
Varlık Yönetimi Oranları
Varlık yönetimi oranları, firmanın varlıklarının bileşimine ve zaman içinde varlıkların bileşimindeki değişikliklere (ardışık bilançolar arasındaki değişiklikler) odaklanır. Bilançonun sol tarafının dikey analizi, analistin her bir kategoriye ayrılan toplam varlıkların yüzdelerini incelemesine olanak tanır. Bu inceleme, işletme kapasitesi sağlamak için kullanılanlara kıyasla cari varlıklar için kullanılan kaynakların bir miktar göstergesini verir.
Analist, bir firmanın varlıklarının yüzde bileşimini incelerken birkaç faktörü göz önünde bulundurur. İlk olarak, varlıkların bileşimi büyük ölçüde firmanın faaliyet gösterdiği sektöre bağlıdır. Bazı durumlarda sektörler arası karşılaştırmalar anlamsız olabilir. Örneğin metal fabrikasyon gibi “baca” endüstrileri, fabrika binalarına ve ağır ekipmanlara büyük yatırımlar gerektirir, öyle ki bu firmaların varlıklarının büyük bir kısmı cari değildir.
Öte yandan, mağazalar gibi ticaret endüstrileri, büyük miktarlarda alacak hesapları ve ayrıca yeniden satılmaya hazır stoklara önemli yatırımlar gerektirir, ancak bina ve ekipmana nispeten küçük yatırım gerektirir.
Bankalar ve sigorta şirketleri gibi finans firmalarının stokları, fabrika binaları ve teçhizatı nispeten daha azdır. Bunun yerine, finansal firmaların varlıkları esas olarak alacak alacaklarından ve diğer firmaların menkul kıymetlerine (hisse senetleri ve tahviller) yapılan yatırımlardan oluşmaktadır. Bir firmanın varlık kompozisyonunu değerlendirmede analist için ilk adım, herhangi bir özel sektör normunun veya özel durumun farkında olmaktır.
Endüstri özelliklerine ek olarak analist, yöneticilerin bir firmanın varlıklarını rakiplerinden farklı bir şekilde yapılandırmak için sağlam iş nedenlerine sahip olabileceğini bilir. Örneğin, bazı yöneticiler satışları iyileştirmenin bir yolu olarak müşterilere liberal kredi koşulları sunabilir ve bunun sonucunda büyük bir alacak hesap bakiyesi olabilir.
Diğer yöneticiler, müşteri rahatlığı için büyük stoklar taşıyabilir veya artan fiyat veya arz darboğazları beklentisiyle stokları stoklayabilir. Öte yandan, alacak hesaplarının yüksek olması, bir firmanın hesaplarını tahsil etmekte zorlandığını gösterebilir.
Benzer şekilde, büyük stoklar, eski ürünleri veya azalan ürün satışlarını yansıtabilir. Kısacası, bir firmanın toplam varlıklarının belirli bileşenlerindeki artışlar veya azalmalar iyi haber veya kötü haber olabilir. Herhangi bir oran hesaplaması, analist için yalnızca ilk adımdır. Oran analizindeki yaratıcı sanat, firmalar arasındaki ve zaman içindeki oran farklılıklarının nedenlerini anlamaktır.