Gelir Sağlama
Gelir SağlamaPara tasarrufu sağlaması veya daha fazla gelir sağlaması elbette bir projenin yararıdır. Ancak bu tür olumlu nakit akışları, finansal analizde daha doğru bir şekilde hesaba katılabileceklerinden, bu amaçlar için bir fayda olarak görülmemelidir.Örneğimizdeki seçeneklerden birinin petrol ithalatını azaltarak her yıl 50 milyon Euro tasarruf etmesi bekleniyorsa, bu rakam açıkça maliyet tablosunda yıllık tasarruf olarak gösterilmelidir. Daha düşük petrol ithalatından elde edilen tasarruflar da bir fayda olarak gösterilir ve puanlanırsa, bu çifte sayımdır.Ayrıca, nakit rakamlara dönüştürmeye ve mali analize dahil etmeye karar verdiğiniz gayri nakdi faydaları da hariç tutmanız gerekecektir. Örneğin, sadece nakde çevrilemeyen işletme verimliliklerine değil, aynı zamanda trafik sıkışıklığı, temiz hava ve ölüm gibi çeşitli fayda ve zararlara da parasal değer atfetmek için metodolojiler vardır.Avantajların "paraya dönüştürülmesi" konusunda farklı görüşler vardır ve kurumsal politikalar, burada tavsiye edilen yaklaşımın izlenmesini, yani bundan kaçınmayı zorlaştırabilir. Bazı durumlarda bunun ele alınan ilginç felsefi yönleri vardır, ancak bu hususlara hiç önem vermeseniz veya farklı bir görüş edinseniz bile, para kazanma konusunda hala ciddi pratik sorunlar vardır.Bunlardan ilki, maliyetlendirmeyi karartmasıdır. Bir sonraki bölümde inceleneceği gibi, iş incelemesindeki işlem maliyetleri güçlüklerle doludur ve tüm alan yıkıcı hatalar açısından zengindir.Nispeten az sayıda insan, karmaşık finansal tahminlerin inşasına ve varsayımlarına gerçekten güven duyuyor ve iş vakası yazarının işi, çeşitli "komik para" türleri sunarak rakamların netliğinden ödün vermek değil, maliyeti erişilebilir kılmaktır.İkincisi, para kazanma gülünç uç noktalara götürülmedikçe, neredeyse her zaman ağırlıklandırma ve puanlama gibi başka bir yolla hesaba katılması gereken bazı faydalar olacaktır, bu nedenle gerçekte neyin hareket ettirilmesiyle ne kazanıldığı net olmaktan uzaktır. mali analizde gayri nakdi faydalar vardır.SEÇENEKLERİN ÇIKTILARINI PROJENİN FAYDALARINA GÖRE HARİTALAYINKısa listeye alınan tüm seçenekler, şu anda tanımladığınız faydalar açısından iyi sonuçlar vermelidir. Aksi takdirde neden kısa listedeler? Ancak bunları nasıl ve ne kadar iyi sunduklarına göre farklılık göstereceklerdir ve fayda haritasının ortaya çıkarması gereken de budur.Bu aşamada, belirttiğiniz seçenekleri ve faydaları ve çıktıları tanımlamak ve haritalamayı, ağırlıklandırmayı ve puanlamayı tamamlamak için yapılması gerekenleri gösteren bir özet faydalar haritası hazırlamanız gerekecektir.Bir sonraki adım, seçeneklerin çıktılarını oluşturmaktır. Avantajlardan geri dönmeye çalışmak yerine bunu her seçenekle sırayla yapın. Şimdiye kadar, kısa listedeki her seçeneğe oldukça aşina olmalısınız ve her birinin muhtemelen neyi başaracağını bileceksiniz.10.000 TL ile pasif gelir Aylık gelir getiren yatırımlar 1000 TL ile pasif gelir Helal pasif gelir Pasif gelir kaynakları 24 pasif gelir tekniği Pasif gelir nasıl oluşturulur Risksiz pasif gelirZorluk, bunları keskin bir şekilde tanımlanmış, gözlemlenebilir ve ölçülebilir terimlerle ortaya koymaktır. Bu bağlamda ölçülebilir, ölçülebilir anlamına gelmez. Miktar belirleme, ağırlıklandırma ve puanlama süreci tarafından sağlanacağından bu aşamada gerekli değildir. Bu basitçe, faydanın sağlandığını, sağlanmadığını veya kısmen sağlandığını belirlemenin makul bir nesnel yolu olduğu anlamına gelir.Örneğin, eski moda bir genel merkez binasını yeniden geliştirmenin tipik faydaları, iyileştirilmiş personel moralini ve daha etkili ağ oluşturma ve ekip çalışmasını içerebilir. Projenin tipik çıktıları, daha fazla açık plan çalışma alanı ve mola alanları ve iyileştirilmiş kafeterya ve personel için egzersiz tesislerini içerebilir.Faydalar esasen ölçülemez ve çıktıları nicelleştirmeye çalışmak da fazla bir mesafe kat etmez, ancak bina planlarına atıfta bulunarak, belirli bir seçeneğin bunları sağlayıp sağlamayacağını ve ne kadar iyi olduğunu söylemek tamamen mümkündür. Bunu değerlendirme aşamasında doğrulayın.Yaygın hatalar şunları içerir:"Statik" avantajların atlanması. Bir fayda, statükoda bir gelişmeyi temsil etmek zorunda değildir, yalnızca zımni sıfır seçeneğinde bir gelişmeyi temsil etmelidir. Örneğin, hızla büyüyen bir şirketin daha büyük bir ofis alması için bir iş davası yapılıyorsa, 'Herkesin yine de çalışacak bir yeri olacak' ifadesi çok önemli bir faydadır. Yasal gereklilikler veya diğer gerçekten gerekli evet/hayır faydaları dahil. Kısa listeye alınan tüm seçenekler bunları sağlamalıdır, bu nedenle karara yardımcı olmayacaklardır. Para kazanılan faydaların iki kez sayılması. Paydaşlara danışamamak. Paydaşları, seçeneklerin belirlenmesine yol açan önceki çalışma aşamalarında meşgul tuttuğunuz gibi, bu aşamada da, özellikle faydalar listesinin ve çıktılar ile faydalar arasındaki bağlantıların doğrulanmasında onları meşgul etmeye devam etmelisiniz. Her seçeneğin tüm maddi çıktılarını listeledikten ve fayda haritanızın ortasındaki alanı doldurduktan sonra, hangi çıktıların hangi faydalara katkıda bulunduğuna karar verin. Çok fazla çıktı veya çok fazla bağlantı derecesi sunarak bunu aşırı karmaşık hale getirmemeye çalışın.Çıktılar birden fazla faydaya katkıda bulunabilir ve bazı durumlarda farklı çıktıların belirli bir sonuca katkı sağladığı yüzdeyi tahmin ederek sapmalardan kaçınmanız gerekebilir. Bunu sezgisel olarak doğru hissettiğinde yapın, ancak öznel bir yargıya nesnellik cilası koymak için aritmetiğin karmaşıklığını kullanmaktan kaçının. Fayda haritanız şimdiye kadar bir şey gibi görünmelidir.Seçenekler ve çıktılar arasına çapraz kesişen oklardan oluşan bir ağ koymanıza gerek olmadığına dikkat edin. Puanlama süreci bununla daha sonra ilgilenecek ve yalnızca kafa karışıklığı yaratacaktır.Bir fayda haritası hazırlamanıza yardımcı olacak tescilli bir yazılım (örneğin ChangeDirector) vardır. Bunu kullanıp kullanmamak bir tercih meselesidir; sunumsal olarak hayatı çok daha kolaylaştırır, ancak gerekli değildir ve yazılım araçlarını kullanırsanız, nihai sonucun görünmesini sağlayan her türden ince ayrımları ve çapraz bağlantıları girerek işlevselliği aşırı kullanmaya kapılmamak önemlidir. Üst düzey yöneticilerin kendilerine bu türden zahmetle hazırlanmış bir fayda haritası sunularak, tüm yaklaşımın zaman kaybı olduğunu ve faydalar hakkında teoriler üretmeyi bırakıp işe koyulmanın daha iyi olacağını beyan ettiklerine tanık oldum. Bu üzücü bir durumdur çünkü fayda haritalaması düzgün bir şekilde yapılır ve yerinde tutulur, iş gerekçesinin sağlamlığına değerli bir katkı sağlayabilir.

Nakit Akışlarının Uygunluğu – Muhasebe Alanında Tez Yaptırma – Muhasebe Tez Yaptırma Ücretleri – Muhasebe Ödevleri – Muhasebe Ödev Ücretleri

Üç Temel Genelleme

Tartışılacak finansal karar türlerinde faydalı olan üç genelleme sunuyoruz. İlk genelleme, yatırımcıların daha fazla getiriyi (nakit) daha azına tercih etmeleri, diğer her şey eşit olmasıdır. Getirilerin aşırı yüksek olduğunu düşünen yatırımcılar, fazlalığı, sonuçların adalet kriterlerini karşılayacak şekilde dağıtabilirler.

İkinci genelleme, yatırımcıların daha az riske (bir kayıp olasılığı) daha fazla riske tercih ettikleri ve riskli girişimlerde bulunmak için ödeme yapılması gerektiğidir. Bu genelleme, yarış pistlerinin ve kumar kumarhanelerinin (bu tür işletmelerin müşterilerinin riskli yatırımlar üstlenme ayrıcalığı için ödeme yapmaya istekli olduğu) varlığı gibi yaygın gözlemlere aykırıdır, ancak bazı istisnalar olsa bile genelleme yararlıdır.

Üçüncü genelleme, herkesin gelecekte aynı miktarın alınmasındansa bugün alınmasını tercih etmesidir. Bu, yalnızca bugün alınan fonların bir miktar olumlu getiri elde etmek için yatırılabileceğine dair makul varsayımı gerektirir. Gerçek dünyadaki durum bu olduğu için genelleme mantıklıdır. Bu üç genelleme, çalışma boyunca zımnen ve açık bir şekilde kullanılmıştır.

Nakit Akışlarının Uygunluğu

Hissedarların servet maksimizasyonu hedefi göz önüne alındığında, bireysel finansal kararlar nasıl değerlendirilmelidir? Halka açık firma için, hisse senedinin piyasa değerinin makul bir servet ölçüsü olduğunu varsaymak uygundur.

Piyasanın firmanın geleceğine ilişkin değerlendirmesi bugünün hisse senedi fiyatında kendini gösterir, ancak ne yazık ki bu değerlendirme her zaman doğru değildir. Piyasa değerinin olmadığı özel şirket için servet pozisyonunun değerlendirilmesi daha da zordur.

Teorik olarak alternatif eylemler, hisse senedinin piyasa değerini ne ölçüde iyileştireceklerine göre değerlendirilmeli ve değer maksimizasyonuna yol açan eylem seçilmelidir.

Ne yazık ki, bu değerlendirme planı doğru olsa da, bir karar ile bunun özsermaye değeri üzerindeki nihai etkisi arasındaki ilişkiler zinciri uzun ve karmaşık olduğu için bazen işlevsel değildir. Yukarıda belirtildiği gibi, karar süresi ufku karar seçimini etkileyebilir.

Ancak, tüm kararları değerlendirmek için kullanılabilecek bir yaklaşım vardır. Karar verici, karardan kaynaklanan nakit akışlarına odaklanmalıdır. Firmanın beklenen nakit akışlarını değiştirmesi beklenen herhangi bir kararın firmanın adi hisse senedinin değerini değiştirmesi muhtemeldir.

Nakit, tüm finansal kararlarda ortak unsurdur: yatırımlar bunu gerektirir, alacaklılara ödeme yapılır ve hissedarlar bunu temettü veya sermaye kazancı şeklinde almayı bekler. Bu nedenle, çoğu finansal karar, kabullerinin neden olması beklenen artan nakit akışları ile karakterize edilebilir.


Nakit akış tablosu
Nakit akış Tablosu Excel
Nakit akış Tablosu Nasıl Hazırlanır
Nakit akış tablosu örnek
Nakit akış tablosunda neler yer alır
İşletmenin nakit kaynakları nelerdir
TMS 7 nakit akış tablosu excel
Nakit çıkışı gerektirmeyen giderler


Kazançlara Karşı Nakit Akışları

Bir karar, muhasebe kazançları üzerindeki etkisinin yanı sıra artan nakit akışlarıyla karakterize edilebilir. Kazançların, gidere karşı kapitalizasyon kararları ve bir amortisman yöntemi seçimi gibi birçok muhasebe sözleşmesinden etkilenmesi gerçeği olmasaydı, kazançlar ve nakit akışları tutarlı kararlara yol açardı.

Bu nedenle, Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri’ne göre, bir yatırım, son yıllarında önemli miktarda nakit akışı sağlayabilir, ancak ilk yatırımın hızla değer kaybetmesi durumunda, ilk yıllarda karları olumsuz etkileyebilir.

Firmanın nakit yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli nakit girişine sahip olduğu varsayıldığında, kısa vadeli karlılığın olmamasına bakılmaksızın yatırım istenebilir. Tabii ki, uzun vadeli karlılık gerekli bir koşuldur.

Kararın ömrü boyunca tüm giderler karşılanamazsa, kararın hissedarların servet durumu üzerindeki etkisi olumsuz olacaktır. Kârlar doğru bir şekilde ölçüldüğünde, kârlılık başarılı bir karar için yeterli bir koşuldur. Ancak doğru kâr ölçümü zor bir iştir ve muhasebe mesleği tarafından her zaman mükemmel şekilde uygulanmaz.

Nakit akışları kolayca ölçülebildiğinden, zamana uygun bir şekilde iskonto edildiğinde ve riske göre ayarlandığında, kârlar için iyi bir vekildir. Nakit akışlarını, bir kararın firma üzerindeki etkisinin ilgili bir ölçüsü olarak değerlendiriyoruz ve analiz edilecek finansal kararlarda ana girdi olarak nakit akışlarını kullanacağız.

Eşitlerin Birleşmesi

Finansın deyimiyle, hem satın alınan firmanın hem de devralan firmanın hissedarları ile birleşme yapıldığında, birleşmeden önce olduğu gibi birleşmeden sonra aynı değeri aldığında bir eşitler birleşmesi meydana gelir. Bu çalışmanın başlığında, eşitlerin birleşmesine yapılan atıf, hem muhasebe hem de finans bilgisinin iyi finansal kararlar almaya katkıda bulunduğunu ima etmektedir.

Sermaye Piyasası

Şirketlerin hayatlarının bir aşamasında fon elde etmek için sermaye piyasasına gitmesi muhtemeldir. Finansal kaynak sağlayan piyasaya sermaye piyasası denir ve tüm tasarruf sahiplerinden (bankalar, sigorta şirketleri, emeklilik fonları, kişiler vb.) oluşur.

Sermaye piyasası, toplumun tasarruf sahiplerinden (kazandığından daha az tüketen kişilerden) kaynak toplar ve bu tasarrufları yeni sermayeye ihtiyacı olan ve sermaye piyasasının sermaye için belirlediği fiyatı ödeyebilen kuruluşlara paylaştırır.

Fonların mevcudiyeti (arz) ve fon talebi, yeni sermaye elde eden kuruluşlara fon maliyetini ve sermaye tedarikçileri tarafından kazanılacak getiriyi belirler.

Yeni sermaye maliyetinin ölçüsü, sermaye kullanımını içeren kararlar alma sürecinde bir işletme firması için çok önemli hale gelir. Analizlerimizde fonların piyasa maliyetini (faiz oranını) sıklıkla kullanma fırsatımız olacak ve sermaye piyasası değerlendirmelerinin firma kararlarıyla ilişkisinin farkında olmalısınız.

Aslında fonların tek bir piyasa maliyeti yoktur; bunun yerine, sermayenin elde edildiği belirli koşullara ve menkul kıymetle ilişkili risk miktarına bağlı olarak bir dizi farklı ancak ilişkili maliyet vardır.

Bu çalışmanın önemli amaçlarından biri, farklı sermaye biçimlerinin (adi hisse senedi, imtiyazlı hisse senedi, borç, dağıtılmamış kârlar vb.) maliyeti ve bu maliyetleri belirleyen faktörler hakkında bir farkındalık geliştirmektir.

Bu karmaşık bir konudur, çünkü bir firma için belirli bir sermaye biçiminin maliyeti, yatırımcıların diğer firmalardan elde edebileceği getirilere, ek sermaye artırmaya çalışan firmanın varlıklarının özelliklerine ve Firmanın sermaye yapısı. Risk ne kadar büyük olursa, yatırımcıları çekmek için gereken getirinin de o kadar yüksek olmasını bekleyebiliriz.

yazar avatarı
tercüman tercüman